黄金非农实物需求大涨 金价改写近三个季度高点

原创 admin  2019-01-31 10:23 

金价潜力巨大,可能达到1450美元。今年黄金前景如此乐观的原因包括对衰退的担忧、黄金的财富效应以及央行的购买。

我们认为,目前世界形势还不错,但经济衰退的担忧仍然很高,这增加了对黄金的实物需求。财富效应对黄金更为有利,各国央行终于开始买入黄金。未来金价将主要受到对防御性资产需求不断增长的支撑。随着地缘政治紧张局势的加剧,促使更多央行重新进入黄金市场,央行的购买行为也是如此。

在谈到银行的购买量时,印度去年购买了70吨黄金,而中国则开始重新进入黄金市场。自2009年纪录低点以来,央行黄金持有量已大幅增加13%(约3,900吨),未来两年料再增加800吨。除了俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦和印度(现在也包括中国)继续购买黄金以外,黄金价格很可能超过我们的积极预期 。

今年以来,瑞士珠宝进口增长了五分之二,达到160亿法郎(161亿美元),主要用于冶炼或精炼的黄金珠宝大量流入该国,主要来自阿拉伯联合酋长国。瑞士黄金出口去年跌至2012年有记录以来的最低水平。海关数据周二显示,进口下滑至2014年以来的最低水平。

   在长期低迷之后,今年可能是黄金年

今年可能会是黄金的年份。一些分析师认为,接下去黄金市场可能会回落,之后再度走高,到今年年末逼近1400美元/盎司关口。

与去年相比,金融市场的波动性有所上升。如果你看到股票、金融市场的波动,表明投资者存在一定程度的不确定性。

去年有23家央行买入黄金,这帮助支撑了金价。最突出的是俄罗斯和Kzakhstan。各国央行的行动常常是一致的,因为都有相似的理由。如果一家央行意识到在外汇储备中持有黄金是有好处的,那么其它央行也会得出相同的结论,采用相似的策略。大部分买入黄金的央行本身的储备是比较少的,而那些本来已经有很多黄金储备的国家,比如美国和西欧国家都没有买,我们认为各国央行的买盘会继续。

英国退欧的不确定性也对金价有帮助,地缘政治风险可能对黄金有利,但它们的生命周期很短。贸易流动与黄金之间往往存在反向关系。在世界贸易快速增长的时期,黄金价格往往很低。高贸易量通常意味着低通胀、强劲的纸币资产、强劲的美元和强劲的股市。

黄金ETF也有强劲的买盘,比如最受欢迎的SPDR gold shares ETF GLD.ETF总持有量目前处于六年来的最高水平。2013年时黄金ETF持有量结构开始出现变化,当时大约70%的黄金ETF集中在美国,但现在美国黄金ETF出现了较大的流出,而欧洲在持续买入,因此比率下降到差不多50%。

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