小心非农再度引爆美债收益率!

原创 admin  2021-03-29 16:24 

上周市场出现了许多突发事件,例如土耳其解雇央行行长引发里拉崩盘,苏伊士运河阻塞事故令航运和原油价格大幅攀升,这些事件也激发了一些对黄金资产的避险买盘。

但鲍威尔意外的“鹰派”表态导致黄金和风险资产遭受冲击,美元指数(92.8993,0.1740,0.19%)强势攀升,一度逼近93大关。随后因美国核心PCE数据不及预期,且多位官员对宽松政策表示支持,令通胀失控的担忧情绪有所降温,美债收益率也有所回落,从而帮助风险资产企稳。

本周,市场大事依然精彩,要小心复活节假期稀薄的流动性引发比平常更剧烈的反应。

①关注苏伊士运河堵塞进展

中国台湾长荣海运旗下超大型集装箱船“Ever Given”号自当地时间3月23日搁浅在苏伊士运河,至今仍未解困。27日消息称,脱困工作已使搁浅货轮的船尾和船舵得以活动,但不清楚该船将于何时重新上浮。当地时间28日,埃及总统下令要求为搁浅货轮进行卸货准备。

当前救援的下一个窗口期是29日的深夜,届时潮汐现象将推高潮水达5.5米左右,在多种作用力的推动下,或有助于其再次浮起。否则,下一波涨潮要再等12-14天。Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示,一旦运河受阻持续两周以上,将对原油市场供求产生实质性影响,导致油价持续上涨。

据当地媒体28日消息,目前在苏伊士运河中等待通航的船只已达369艘,其中有25艘油轮。

②拜登讲话,料将公布基建法案细节

美国总统拜登本周三将就经济愿景发表讲话。本周他还将公布2022财年部分预算提案,提案将充分展示预算计划和税制改革议程。同时,拜登还将公布更多有关基建刺激(Build Back Better)法案的细节。

据外媒报道,“BuildBack Better”计划将在10年内至少投入3万亿美元用于基建、绿色能源以及教育,其中大部分支出将用于改善基础设施、增加清洁能源配置及开发5G等。

在开年以来大宗商品价格持续上涨的背景下,美国即将推出的数万亿美元规模的基建计划似乎会进一步提升美国经济的增长预期,并助推工业品的价格上行。

另外,拜登可能谈到支出和收入的细节。市场可能会因加税前景而颤抖,这将提振避险美元。

③欧洲第三波疫情凶猛,巴西“对全球构成威胁”

德国、法国和波兰纷纷表示,第三波更为糟糕的新冠疫情已经来临,如果让病毒以目前的速度传播下去,4月份医院将会陷入饱和状态。德国将法国列入了新冠疫情高发地区。

截至27日,德国单日新增新冠确诊病例已连续3天突破2万例,每10万人7天内新增确诊病例数达到124.9例,也是今年1月中旬以来最高。德国卫生部长施潘27日表示,德国有必要再次实施10至14天的“封城”措施,以控制持续反弹的新冠疫情。

据法国《星期天报》28日报道,法国总统马克龙表示将在未来几天对现行防控措施的效果进行评估,并根据具体情况采取必要手段,但目前法国政府还没有做出任何新的决定。

另外,美洲部分国家的情况严峻程度也尤为突出。

墨西哥政府承认该国新冠肺炎死亡病例已经达到32万例,这一数字不仅远超该国之前的官方统计,更是超过巴西,在新冠死亡人数排行榜上成为全球第二。

巴西单日新增病例25日再创纪录,24小时内增加了逾10万例。根据英国帝国理工学院的数据,现在每100个感染了新冠病毒的巴西人就会传播给另外123个人。

传染性更强的来自巴西的变异病毒加速了传播,造成重病患者数量飙升,进而导致该国大部分地区的重症监护室陷入崩溃。而科学家担心巴西正在成为新变种的“孵化器”。报道提到,在巴西的多个邻国已经发现了来自巴西的变种病毒。

如果德、法等欧洲国家出台更严厉的限制措施,原油市场恐怕会再度遭遇下跌。投资者每日都在衡量需求前景和各种突发事件,例如沙特石油设施遇袭、苏伊士运河的堵塞情况等,上周油市的波动性已经达到去年11月以来的最高水平。

另外,欧洲采取更多封锁措施可能会导致资金流向美元,利空欧元(1.1766,-0.0027,-0.23%)和黄金。据CFTC,截至3月23日当周,美元投机性净空头持仓降至2020年6月以来最低水平;WTI原油期货投机性净多头头寸减少20649手至390460手。

④OPEC+将于4月1日举行会议

市场消息称产油国们可能会做出类似于3月会议的决定,当时它们基本保持产量稳定。由于欧洲第三波疫情来袭重燃需求忧虑,油价短期依然遭受压力。

花旗认为,OPEC+将会继续限产。花旗表示,看到当前的油价表现,对于OPEC+会否在4月1日会议上选择增产的疑问应该已经消散,产油国应该会继续限制原油产量。

花旗还称,由于OPEC+限产,4月和5月的原油价格涨幅可能高于早前的预测。该行预计,到5月底,炼油厂对原油的需求将增加逾300万桶/日,到7月底将增加逾700万桶/日天,二三季度全球原油库存下降的幅度将会更大,油价涨幅也就会因此变大。

因此,花旗认为最近油价下跌是抄底的机会。持有类似观点的还有高盛、巴克莱和摩根大通等。

⑤小心非农再度引爆美债收益率!

欧元区及主要成员国将公布制造业PMI,美国两项制造业PMI指标也将公布。美国劳工部统计局将于周五公布美国3月季调后非农就业人口。

周三(3月31日),中国3月官方制造业PMI,欧元区3月CPI,美国3月ADP就业人数,英国第四季度GDP年率终值;

周四(4月1日),中国3月财新制造业PMI,美国至3月27日当周首次申请失业金人数,美国3月Markit制造业PMI终值,美国3月ISM制造业PMI,法国、德国、欧元区、英国3月制造业PMI终值。

周五(4月2日),美国3月非农就业报告,预期在2月强劲增加37.9万个就业岗位后再增加50万个。

在2月非农数据好于预期后,市场对于美联储加息的猜测增多,美债收益率也节节攀升。上周公布的美国核心PCE指数不及预期,一定程度上缓和了市场的通胀担忧。

如果本周美国非农等经济数据表现靓丽,将一定程度上再度加剧市场的通胀担忧,而通胀可以说是现在唯一能够逼迫美联储提前采取行动的关键因素,所以如果数据靓丽将在一定程度上推动美债收益率和美元进一步走高。

另外,如果美国经济数据明显好于欧洲经济数据,也会令欧美债券收益率的差异加大,令市场资金重新流向美元。

Kshitij咨询服务团队指出,美元指数只要维持在短期阻力位93下方,美元指数可能在接下来的交易日回落向92或更低水平。但假如突破93并持续下去,则美元指数可能进一步上涨并测试94。只要低于93,那么美元指数在未来几个交易日下跌的可能性更大。

CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示,如果美债收益率继续走软,金价可能小幅走高,并回到1760美元的水平,但如果美元走坚,这将拖累金价。

Kitco最新调查结果显示,由于金价一直无法突破1750美元的关键阻力位,黄金市场的看涨和看跌情绪相对平衡。

在华尔街分析师中,看空情绪略有优势,然而,许多分析师认为,当前环境下的价格下跌可能是一个长期买入的机会。蓝线期货首席市场策略师Phillip Streble表示:

“我认为可能会跌至1700美元,但随后投资者将大举入市。债券收益率不可能永远走高,一旦趋势逆转,黄金将表现良好。”

⑥央行官员讲话:关注通胀和加息表态

本周包括FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在内的多位美联储官员将发表讲话或参与经济会议,关注他们对于通胀、加息等问题的表态。

周一(3月29日),日本央行发布3月货币政策会议审议委员的意见摘要,美联储理事沃勒发表讲话;

周二(3月30日),美联储理事夸尔斯就金融稳定发表讲话;

周三(3月31日),FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一个线上会议参与有关小企业在建设金融弹性中作用的讨论;

周五(4月2日),费城联储主席哈克就社区银行和金融科技发表讲话。

上周美联储主要官员依然在安抚市场情绪,但鲍威尔意外暗示缩减购债的表态一度被市场解读为鹰派信号,导致风险资产遭受冲击。本周可以关注其他官员会否有相似的暗示。

投资者担心的是,随着美国经济复苏迹象愈发明显,以及通胀风险正在攀升,美联储官员即便嘴上宽松,未来可能也会迫于通胀压力而开始收紧政策,这令风险资产承受压力。

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