美国劳工部公布的8月份非农就业报告强于预期

原创 admin  2020-09-16 16:55 

随着第三季度的临近,投资者,工人,美国国会议员和美联储(Fed)官员都在思考当前由新的冠状病毒大流行引发的当前商业周期的下一阶段。

最重要的是,有一个问题为美国经济的下一步奠定了基础:就业市场的实力如何?

本月初,美国劳工部发布了比预期强劲的8月份非农就业报告。根据该报告,8月份非农业工作增加了130万以上,失业率降至8.4%。但是,报告仍然显示,自从新的冠状病毒大流行开始以来,失业总人数已超过1100万人。一份好于预期的就业报告并不能改变在短短几个月内已发生深刻变化的就业情况。

但资本经济学分析师保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)在周一发布的客户报告中表示,就业市场可能好于整体数据所暗示的。他认为,这可能对美国未来的经济增长以及未来几年美联储政策的发展产生巨大影响。

“由于首次申请失业救济人数仍接近每周一百万,因此可以说,八月份的8.4%的失业率并不能完全反映出(就业)市场的疲软。”阿什沃思写道。 “但是调查证据和工作流动性数据描绘的情况截然不同,表明[就业市场]没有十年前经济摆脱金融危机时的疲软,这就是我们怀疑工资的原因之一。这次增长和价格通胀也可能会变得更有弹性。”

如果最终结果恰好是阿什沃思所说的话,那将与华尔街共识的预期不符。

根据上周发布的职位空缺数据,美国就业市场的复苏还有很长的路要走,阿什沃思引用该数据说,这表明就业前景强于预期。但牛津经济学的格雷戈里·达科(Gregory DACO)称美国就业市场为“半空”,这不仅是由于迄今为止累积的高失业率,还因为迄今为止这种初始复苏的收益分配不均。

“由于金融,就业市场和股票市场的发展,我们正在目睹'K型'复苏的出现。”达科在研究报告中写道。 “那些幸运地保持收入的人将继续消费,但是那些经历了财政援助中断,持续失业或无法从股市上涨中受益的人的支出减少了。”

但是,如果就业市场的紧张程度超过整体数据显示的水平,则复苏可能很快就会达到平衡。在阿什沃思看来,根据全国独立企业联合会(NFIB)的说法,辞职人数增加,裁员步伐放缓以及难以填补的小企业数量意味着失业率更接近5%。高于非农业就业报告中显示的8%。阿什沃思还认为,永久性失业率的上升(令人担忧的经济信号)与2001年的经济衰退和2009年的危机后经济衰退更加吻合。

阿什沃思说:“我们怀疑,永久性失业的温和解释了为什么小企业称其仍然难以填补工作,以及为什么家庭认为工作仍然相对充裕,”

美联储将于周二举行为期两天的货币政策会议,并于下午2:30发布货币政策声明。美国东部标准时间星期三(北京时间星期四凌晨2:30)。随后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将在美联储发布其最新声明和经济预测摘要后举行新闻发布会,这将是自美联储上次在杰克逊·霍尔研讨会上宣布新政策框架以来的首次货币政策会议。月。在新框架下设定的新的平均通胀目标意味着美联储将愿意让经济“热”一段时间,然后再加息。

但是,与2015年相比,2009年的就业市场可能会推动资产增长和通货膨胀,从而迅速挑战美联储的运营结构。

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