初期靓丽全是因为季节性调整?当心非农也会失真

原创 admin  2020-09-04 15:56 

现货金周四继续承受下行压力。开盘后不久,它达到了每天1950.93美元的高点,然后开始了“滑坡”模式。在欧洲市场跌破1930美元之前,美国市场几乎跌破1920大关,从日本高点下跌了近30美元。尾盘交易回升,交易价格在1930美元附近。收盘下跌0.61%至1930.88美元/盎司。

现货白银也令人叹为观止。亚洲盘时段盘初上涨,达到日高点27.69美元,随后下跌,欧洲盘则从日高点下跌超过1美元。美国时段跌至3%,尽管隔夜也收窄了跌幅,但未能收复27美元的水平。最终下跌3.14%至26.58美元/盎司。

在石油市场方面,过山车剧情也在美国上演。 WTI原油跌破41美元/桶,为8月4日以来的新低。美国市场触及日低40.21美元/桶,一次跌幅超过3%。幸运的是,大部分失地都在一夜之间得到了恢复,最终下跌了0.74%,至每桶41.26美元。布伦特原油也跌破了44美元,下跌了43.15美元/桶。收盘下跌0.90%至43.99美元/桶。

美元在周四经受了几次测试,并突破了93水平。尽管未能稳定下来,但最终却上升了。受此影响,非美国货币面临集体压力。英镑跌破1.33,跌幅0.39%,欧元跌至一周低点1.1789,土耳其里拉兑美元汇率跌至历史新低。

①黄金和石油股呈绿色浮动,唯一的选择是什么?

周三尾盘,美国股市大幅下跌,道琼斯指数下跌1000点,最终收盘下跌800点以上。 S& P 500指数收盘下跌超过3%,纳斯达克指数收盘下跌近5%,均为自6月11日以来最大的单日跌幅。VIX上涨超过30%至34.72。

在过去几天中,美国股票指数和VIX恐慌指数同时飙升,许多分析师长期以来一直警告市场可能面临回调的风险。

但是对于这次美国股票下跌的“导火线”,分析认为主要有两个。一方面,尽管新发布的初始应用程序数据下降幅度超出预期,但仍处于很高水平。投资者正在关注周五公布的八月份非农就业报告,以了解劳动力市场停滞的进一步迹象。

另一方面,投资者一直押注共和党人和民主党人将在本月晚些时候就一项援助协议达成协议,以向美国消费者和企业提供更多的救济,但是对于华盛顿国会议员是否会采取进一步的财政刺激措施的怀疑,可能是一个因素。这使投资者感到沮丧。据周四报道,美国财政部长努钦和美国众议院议长佩洛西计划在不增加刺激措施的情况下维持拨款法案。

该机构指出,昨晚美国股市的大幅下跌可能只是在强劲反弹之后的一种修正。从根本上说,缺乏财政刺激和即将举行的大选是主要风险。但是这些风险并不总是存在的。更重要的是,经济数据没有显着恶化,美联储政策也没有变化。

应该指出的是,周四,不仅美国股市是绿色的。黄金,白银,原油和比特币都在下跌。特别是,黄金和比特币这两个“安全资产”的表现根本没有表现出它们的对冲性质。当美国股市急剧下跌时,黄金也跌破了1930年的水平,较日内下跌近30美元。比特币也跌破了10000美元的关口,跌幅超过10%。昨天唯一的避险资产是美国债务:受避险资金涌入的影响,十年期美国国债的收益率继续下降,接近0.6%的水平。

②初期靓丽全是因为季节性调整?当心非农也会失真

美国上周初请失业金人数下降至约88万人,降幅超出预期。但在这次统计中,美国劳工部改变了处理数据季节性波动的方法,使用加法因子而不是乘数因子来计量,外界担心最新公布的初请数据与上周公布的数据可能没有可比性。BMOCapitalMarkets美国利率策略主管IanLyngen就指出:

“季节性调整问题意味着我们目前无法真正将初请失业金人数与之前的数据进行比较。我们得出的结论是,调整方法使初请失业金人数的降幅看起来比实际要大。”

或许被表面良好的经济指标“吓到”,黄金、白银隔夜出现一波下挫,黄金下破1930关口,白银跌逾3%。当前金银多头都在屏息静候今晚的非农。

市场预测,在美国8月份季度调整后,将有140万个新的非农业就业机会,低于先前的17.63万人的增长;预计美国8月份的失业率将自3月份以来首次降至10%以下。

应当指出,有两个因素可能导致非农业数据出现偏差。一方面,8月份,美国在10年的人口普查中临时雇用了23万多名人口普查员。换句话说,这些临时雇员可能会人为地提高非农场数据。结果,分析师建议从总体数据中减去人口普查员人数的变化并评估经季节性调整和未经季节性调整的数据,这是了解美国劳动力市场真实状况的唯一方法。

另一方面,在过去的正常年份中,教育行业的就业人数将在7月份下降,但是今年,由于疫情的下降比往年更早,非政府部门的教育和州政府的教育-7月的农业报告显示出异常大的增长。因此,八月份不太可能出现新的增长。此外,通常在八月进行的返校招聘已推迟至九月甚至十月。所有这些意味着,以前年度的季节性调整方法可能不适用于今年的数据。

关于非农庄夜金价的可能表现,萨洛德提到的金融网站fxstreet分析师matí密切关注该区间。 Salord认为,过去三周的趋势显示,1905-1910美元的范围是黄金的强大支撑位。目前,金价已接近此范围,短期内可能面临下行挑战。突破可能引发更多抛盘,进一步跌至8月低点1860美元。

③石油价格不仅在下跌,而且还有两个隐患

石油价格周四下跌超过3%。除了美元反弹带来的压力外,主要的季节性不利因素也使投资者感到不安。

随着夏季驾驶季节的结束,原油需求逐渐下降,次年秋天是炼油厂进行整顿和修理的好时机。炼油厂可能会暂停供应并等待需求变化。

但是,由于炼厂利润急剧下降,因此炼厂不太可能因此彻底关闭。例如,在过去两个月中,西北欧的汽油利润约为每桶1美元,而一年前为每桶12美元。

一些炼油厂正在寻求将其设施转换为生物燃料。较低的利润率和较低的汽油需求可能会鼓励炼厂抓住机会延长维护周期,以待市场复苏。

另一方面,沙特对美国的石油出口减少可能有助于消除美国原油库存的过剩。

根据国外媒体的最新报道,船舶追踪信息显示,沙特上个月的油轮装载量约为560万桶/天,略高于7月份。但是,出口到美国的原油桶数继续减少。进口数据显示,沙特阿拉伯八月份对美国的原油出口可能降至177000 B / D,为数十年来的最低水平。

市场认为,沙特阿拉伯的举动可能是明智的,并且有利于为全球石油市场创造乐观的前景。

在过去的五个月中,美国的石油产量急剧下降了220万桶/天,沙特阿拉伯对美国的石油出口下降对美国原油储量的影响比以往任何时候都大。

从上周的180口增加到9月4日止的一周,美国的油井数量将在周六凌晨1:00宣布。如果有下降,或进一步确认美国石油产量下降。

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