美国7月新增非农就业人数录得176.30万 好于预期 增幅创有记录以来第三高水平

原创 admin  2020-08-10 17:11 

7月,美国录得17.63百万新的非农业就业,好于预期,是有记录以来第三高的增长。失业率下降至10.2%,好于预期和先前的值,连续第四个月下降。非农数据暂时显示,美国疫情爆发的前两次浪潮并未再次导致经济完全停滞,因此市场风险情绪再次得到提振。但是,自7月份以来,美国疫情的反弹减慢或暂停了重返工作的步伐。尽管复苏的停滞可能不会在7月份的报告中得到反映,但如果当前的社会活动趋势持续下去,无疑将在未来几个月给就业报告带来压力。高频数据还表明,经济活动正在放缓。 7月的非农数据可能存在统计偏差。就业市场仍然疲软,就业数据最早可能在8月份出现负增长。劳动力市场的疲软将逐渐显现出来,并且仍然对美元不利。

非农数据分析

根据美国劳工局发布的报告,7月份非农就业总人数增加了176.3万,好于预期的148万,但远低于先前的480万,增长率达到了第三高自记录以来的级别。 7月份的失业率(U3失业率)降至10.2%,好于预期的10.6%和先前的11.1%,连续第四个月下降。就U6失业率而言,7月份U6失业率录得16.5%,高于之前的18%。美国的就业参与率在7月份小幅下降,达到61.4%,低于61.8%的预期值和61.5%的前值,这表明就业市场仍然受到第二种流行病的影响。总体而言,美国就业市场的表现远好于预期,表明美国最糟糕的就业形势继续升温;数据暂时显示,第二波美国疫情爆发并未导致经济再次完全停止增长,因此市场风险情绪再次得到提振。

从数据来看,7月份,休闲和酒店业,零售业,教育和健康服务业,专业和商务服务业,其他服务业和公共服务业的雇员人数仍显着增加,成为美国7月非农数据表现的核心影响项目超出预期,表明各行业的工作和生产恢复仍在进行中。但是,与先前的值相比,第二种流行病的影响存在,但没有预期的那么严重。美国的失业率在7月份继续下降,一些失业者继续重返工作岗位。就业市场的改善反映出受流行病和限制性措施影响的经济活动恢复有限,这直接证明了经济衰退触及了流行病并触底反弹。就美国的就业参与率而言,7月的就业参与率下降,表明美国流行病对就业市场的影响再次产生了影响,表明持续良好的就业市场已经显示出迹象。再次减弱。

自7月以来,美国的流行病已经反弹,换句话说,美国的流行病已失控,许多地方的重返工作进度已减缓或暂停。尽管复苏的停滞并没有直接反映在7月份的就业报告中,但是如果当前的社会活动趋势持续下去,无疑将在未来几个月给就业报告带来压力。美国7月的ADP数据被称为“小型非农业农民”,远低于预期和先前的值。继续申请失业救济的人数也处于历史高位。 7月,美国挑战者的裁员人数为262700人,远高于之前的数值17000,这是有记录以来的第三高水平。美国ism制造业和非制造业的就业指数均低于50,低于收支平衡点,这是显着的。高频数据显示,受此影响,经济活动和就业市场正在放缓。 7月份的非农业数据可能存在统计失真或统计周期问题。美国的疫情严重,没有改善的迹象。就业数据最早可能在8月份出现负增长,就业市场的疲软将逐渐显现。

这次,非农经营业绩大大超出预期,市场风险偏好持续提高。美国股市,美元和风险资产,特别是美元指数,扭转了近期的疲软趋势,而短期的避风港黄金急剧下跌。​​​​​​​

随着流行病的恶化,非农数据将受到影响

截至北京时间8月8日,美国累计确诊病例数接近520万,累计死亡人数达165000。美国累计确诊病例数可能超过1000万,死亡人数将很快上升到20万人。据美国医学专家和谁说,美国的实际感染人数可能已达到确诊病例数的10-20倍,并且仍然有继续增加的趋势。传播。美国的流行病情已失控,仍然有恶化的趋势,并且没有改善的迹象。该流行病再次影响了经济和就业市场。 7月报告中收集数据的截止日期是7月12日,大部分失业发生在7月下旬。因此,不足为奇的是,7月非农业就业人口仍将保持正数。 8月份发布的非农业数据将不可避免地受到影响,就业数据可能显示负增长。但是,在流行病进入新的常态之后,该流行病对市场的影响相对有限,三月份不会出现经济停滞。

美国的疫情继续恶化,王牌政府的抗疫能力差是疫情失控的直接影响因素,人民的个人主义是疫情失控的核心影响因素。在疫情失控的大背景下,通过乞讨邻国转移危机的战略已成为美国政府的选择,试图将国内矛盾转移到国际矛盾中。因此,中美欧之间的贸易争端将继续升级。形势的变化,甚至是地缘政治,已成为后流行时代的核心风险点。当前,从全球角度来看,美国将加深贸易战的思想,并通过邻国乞求解决危机。一方面,它将使公众质疑的焦点转向反流行病的弊端,另一方面,它将从争端中获得更多利益,以满足其自身的政治需求。因此,有必要对新一轮的全球贸易争端保持警惕。超宽松的货币政策可能会导致价格普遍上涨,因此我们应该警惕通胀风险。

美国经济分析与资产配置

自第三季度以来,美国的疫情再次恶化,已经失控,这再次影响了放松管制的经济复苏步伐。所有国家都推迟或暂停了经济复苏的进程。美国再次面临经济停滞的危机。改善的宏观经济数据显示出边际宽松的趋势,美国大肆肆意引发的地缘政治和贸易争端将影响美国经济。结果,美国经济的复苏率再次受到影响。复苏的速度和程度不及欧洲。第三季度经济的边际改善有限。在第四季度,或者由于流行病的明显改善(疫苗的出现),美国经济的复苏将放缓。据估计,美国的GDP到2020年将萎缩6%-8%,有必要关注美国的流行情况和疫苗进展。美联储和美国政府将维持超宽松的货币政策和财政政策不变。

在经济衰退和超宽松量化宽松的背景下,资产配置的机会仍然存在。在短期内,由于第二次流行病带来的风险规避,美元可能会继续震荡并盘整。然而,超宽松的经济政策和欧元的强势都给美元带来压力。随着全球经济复苏的推动,美元可能会进一步下跌并跌破第95条线。欧元和英镑可能会走强,阻力水平分别为1.2和1.35。在全球央行大量放水,紧张的贸易关系,不断上升的地缘政治,美国的社会动荡等诸多因素的影响下,避风港黄金持续创出历史新高,仍然存在空间增长,适合进行逢低买入和长期交易。有色金属板块的走势有所差异。早期滞胀品种加速了轮换修复,主要有色金属铜和铝反复被整理,镍和锡继续大幅波动,且售后市场范围主要是震荡,因此继续单边上涨的可能性很小。随着减产带来的供给侧紧缩的减弱,原油价格的波动减小,全球原油供需平衡表的边际修复促进了油价的上涨。但是,在疫情的影响下,原油需求的恢复是有限的,并且面临不确定性,这将限制油价的上涨趋势。下半年,原油价格重返50-60美元范围的可能性仍然很大。

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