美国经济面临“非同寻常”的不确定性 疫情可能给美国经济留下永久的伤痕

原创 admin  2020-05-21 16:53 

北京时间周四(5月21日)02:00美联储将公布4月货币政策会议纪要,鲍威尔表示,美国经济面临“非同寻常”的不确定性。除非都采取更多措施来限制损失,否则疫情可能给美国经济留下永久的伤痕。

由于成千上万企业在疫情期间被迫关门,超过3,600万美国人失业,第一季度经济活动折合年率萎缩4.8%。经济学家预计第二季度将萎缩34%。

在会议上,美联储政策制定者将利率维持在接近于零的水平,并重申将采取一切措施支撑经济的承诺,称新冠病毒大流行不仅会在短期内减缓经济增长,而且会对中期经济前景构成“相当大的风险”。

自3月中各州开始实施居家令以减缓病毒传播以来,已有超过3600万美国人请领失业金。经济学家预计失业率将接近或超过大萧条时期创下的25%的纪录。预测人士称,他们预计本季美国经济环比年率将萎缩高达50%。

各州现在正在放松限制措施,这提高了第三季和第四季经济将逐步恢复增长的希望,但也带来了出现更多感染者和死亡病例的风险。

数据显示,美国累计死亡病例已经超过9万例,本月平均每天有1600名感染者病亡。

为了缓解金融市场的压力,美联储已经购买了数万亿美元的美债,并推出了一系列举措,预计这些举措将给信贷市场、以及受到大流行期间消费税和其他收入下降影响的地方政府带去支持。

4月美联储决议回顾

经济前景

在美联储4月利率决议中,美联储主席鲍威尔称,疫情使美国经济陷入了“突然停顿”,无法确定经济放缓趋势会持续多久,第二季度经济活动可能以史无前例的速度下滑。

货币政策

美联储重申将基准利率维持在零附近,直至经济回归正轨。

财政政策

有可能需要取更多措施,仅靠低利率不会刺激经济活动。信贷政策没有金额限制,美联储、国会可能需要加大支持。许多人可能需要直接的财政支持,财政援助可以帮助那些需要帮助的人,减少经济损失。

就业前景

下一份就业报告可能会显示两位数的失业率。

量化宽松

近几周美联储的资产购买显著帮助了市场。将使用所有权力,直至有信心经济在复苏的道路上。我们致力于使用所有工具,经济下行的严重程度将取决于政府应对公共卫生危机的措施和政策行动,保持信贷流动至关重要。

疫情影响

美联储强调了新冠病毒在中期内构成重大风险,公共卫生危机令经济活动承受重压。新冠病毒的爆发导致了经济活动的急剧下降和失业率的激增。

初请失业金人数累计达3650万

上周四(5月14日)公布的初请失业人数显示,美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人,为连续第六周下降,当周续请失业金人数续刷历史新高290万,这使整个疫情期间的失业人数达到了3650万。从这个角度来看,在20世纪30年代大萧条时,也至多只有大约1500万美国人失业。

有分析认为,随着美国复工复产的逐步推进,预计6月份的非农数据会逐步的底部反弹。然而,事实情况可能没有想象的那么简单。

美国政府高官警告称,未来几个月美国就业状况可能大幅恶化,失业率可能攀升至25%。美国财政部长努钦承认失业率未来可能会攀升至25%,报告的数字可能会变得更糟,然后在今年下半年和2021年有所改善。

白宫经济顾问哈塞特表示,其预计失业率将达到20%以上,5月和6月还会有数百万下岗工人申请失业救济。

美国经济主要引擎——消费支出遭遇重挫

5月15日公布的零售销售数据显示,美国4月份零售销售月率下降16.4%,为1992年有记录以来最大降幅。

同时美国政府公布的数据显示,4月份美国消费者支出下滑16.4%,创历史新低,在新冠病毒大流行的影响下,美国经济的支柱出现了收缩。

在美国21.5万亿美元的经济总量中,约68%来自个人消费支出,今年第一季度个人消费支出下降7.6%,而与此同时,旨在遏制病毒传播的社交距离限制措施开始生效。因此该数据显示,随着裁员开始增加,社会进入封锁状态,经济放缓延续到了第二季度之初。

尽管近期消费者活动急剧下降,但分析预计这种情况不会持续很长时间。4月的零售销售数据可能是周期性低点,5月美国经济逐步重启能带来一定上升空间。如果政府预测是对的、疫情在夏天得到缓解,那么随着经济更广泛地重启、消费需求的释放,零售商能在下半年看到销售数据的恢复。

但也分析师称,我们差不多知道4月是场灾难。问题在于,随着5月和6月解封,零售销售哪些领域将会恢复,哪些领域根本不会恢复,所有迹象都表明,如果出现复苏,也将是缓慢和渐进的。

美国制造业遭遇重大打击

美国4月工厂产出数据下降了13.7%,也是该数据有史以来最差水平。同时美国4月工业产出数据下降11.2%,为101年来的最差水平。

和工业产出和工厂数据对应的是制造业大幅衰退。数据显示,美国4月制造业PMI降至2009年3月以来最低水平。

IHS Markit首席经济学家Chirs Williamson表示,4月份,制造业受到疫情的沉重打击,产出下降的程度甚至超过了金融危机最严重时期的水平。随着订单以十多年未见的速度减少,供应链中断也达到了创纪录的程度。其中,规模较小的制造业公司受到的冲击最大,它们的失业率也最高,但大型企业也遭遇了有记录以来最严重的衰退。

非制造业10年来首次跌入萎缩区域

5月5日公布的数据显示,美国4月ISM非制造业PMI为2009年12月以来首次陷入萎缩区间,并跌至2009年3月以来新低。

其中分项指标,美国4月ISM非制造业物价指数实际公布55.10,前值50;美国4月ISM非制造业就业指数实际公布30,前值47。

美国4月ISM非制造业PMI显示,美国商业活动、新订单和就业指数跌至1997年数据开始统计以来最低水平。

ISM制造业调查委员会主席Anthony Nieves说,“受访者担心疫情对供应链,运营能力,人力资源和财务的持续影响,此外恢复营业仍然还有很大的不确定性。”

分析指出,疫情给美国经济带来了沉重打击,这是历史上是前所未有的。PMI指数的急剧下降甚至超过了全球金融危机最严重的时候。

美联储官员准备了长期危机应对计划

美联储政策制定者上个月投入一场新的辩论:如何最好地支持经济复苏,目前他们认为经济复苏可能比最初预期的更为缓慢和艰难。美联储官员仍然致力于全面实施数万亿美元刺激计划,以提振金融市场和遭新冠疫情重创的经济。

据最新公布的会议记录显示,美联储官员在4月的政策会议上讨论的想法包括:对短期利率路径提供更详细的指引,以及将长期利率限制在低位。

美联储在上次危机中使用了前者;对于美联储来说,后者将是第一次。会上没有讨论负利率问题。负利率是美国总统特朗普支持并在欧洲和日本使用的一种有争议的政策,但被美联储官员视为有风险且无效。

会议记录还显示,政策制定者再次承诺他们将把利率维持在接近零的水平,直到他们确信经济经受住了近期事件的考验,并走上了实现美联储政策目标的轨道,但联储官员看来还是集中精力在继续给国家提供支持,部分委员担心美国“将在较长一段时间内处于经济活动大幅减少的情况下。”

会议记录显示,一些与会者呼吁对利率路径给出更精确的前瞻性指引,指出联邦基金利率目标区间只有在一段特定时间过后才能上调。

记录显示,与会委员们还讨论了其他的可能性,包括为债券购买提供指引,并利用购买美债来限制长期借款成本,这是一些其他国家央行采用的方法。

一些政策制定者认为,完成去年启动的货币政策框架评估,也可能有助于澄清美联储的政策意图。

委员们总体上一致认为,他们最近采取的行动“在帮助降低经济前景的下行风险方面至关重要”。他们还一再呼吁政府提供进一步的财政支持。尽管国会议员仍在就进一步救助计划的规模和范围进行辩论,但迄今为止财政支持已经达到近3万亿美元。

不过,由于许多与会者认为“近期或中期内爆发第二轮感染的可能性很大”,记录显示,联储官员可能会在未来一段时间内采取非常规措施来支撑经济。

在会议上,美联储政策制定者将利率维持在接近于零的水平,并重申将采取一切措施支撑经济的承诺,称新冠病毒大流行不仅会在短期内减缓经济增长,而且会对中期经济前景构成“相当大的风险”。

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