史上最差的“恐怖数据” 可能也无法掀起太大行情?

原创 admin  2020-04-15 16:56 

北京时间周三20:30,美国将公布素有“恐怖数据”之称的3月份零售销售月率,市场预期该数据将跌至-8%,前值为-0.5%。

只不过,特殊时期的恐怖数据,会比以往更加令人恐惧吗?今晚,各位投资者真的会迎接一场行情巨震吗?

01零售业的中流砥柱全部坍塌 恐怖数据或创纪录新低

根据美国商务部的定义,《美国零售销售报告》统计的是一个月内国内零售商品和服务销售的综合产出,主要包括13个零售部门。其中,所占份额较大的零售业部门包括机动车经销商(占总销售额的20%左右)、食品和饮料店(占比13%)、百货商店(占比12.5%)、酒吧等娱乐服务场所(占比11%)和加油站(占比10%)。

除上述零售部门外,建筑材料经销商、药品及个人护理商店和服装及服装配件商店等也是美国零售业的中流砥柱。

要说上面这些零售业部门有什么相同之处的话,一个“惨”字,足以概括一切。

据路透社报道,根据市场分析机构J.D.Power的预测,受新冠疫情影响,美国3月份汽车销量至少将暴跌80%。

根据美国劳工统计局的数据,全美零售业有超过60万员工处于无薪休假状态,标普道琼斯指数公司甚至表示要将美国零售巨头梅西百货从标普500指数成分股公司中剔除。

据中国金融信息网报道,美国全国零售业联合会(NRF)预计,未来三个月,美国零售销售额将至少下滑20%,直接销售和间接销售总损失达到4299亿美元。

与此同时,美国零售的“寡头优势”愈发明显。CNBC在4月初刊文指出,若美国迟迟无法走出疫情的阴影,发展到最后,可能出现一种极端的情况——全美超过90%的市场份额将被沃尔玛、亚马逊和好市多等几个超级巨头瓜分,中小型企业则会走投无路,只能黯然退出。

考虑到上述情况,各大投行和分析机构纷纷对3月份恐怖数据发出悲观预期。其中,路透经济学家预测中值为3月零售销售月率将跌至-8%,远低于2008年金融危机时期。

根据美国统计局的数据,自有记录以来,美国零售销售月率的历史低点出现在2008年11月,当时市场预期是-2%,实际数据录得-2.8%。也就是说,如果这次的市场预期是准确的话,恐怖数据将大幅刷新历史最低纪录。

财经网站Fxstreet分析师Matías Salord还提醒道,由于美国消费者的购物习惯已发生翻天覆地的改变,随着美国商务部试图准确追踪消费支出的下降幅度,以及消费构成的变化,预计各分项数据将出现较大修正。比如餐饮、汽车和能源消费的萎缩程度将十分惊人,但生活必需品和药品消费数据,预计不会太过糟糕。

02行情真的会出现大幅波动吗?

回到一开始的问题:史上最差的零售销售数据,真的会带来行情巨震吗?不少分析人士认为,答案可能是否定的。

首先要知道的是,和战战兢兢的私人投资者不同,华尔街大鳄们似乎已经对越来越夸张的经济数据产生免疫力。以股市为例,面对不及预期的经济数据,交易员既可能抛售大量股票,也可能大幅扫货刺激股市反弹。总而言之,股市总是向前看,对于带有明显滞后性的数据则是越来越不重视。

往近了说,2月份恐怖数据跌至-0.5%创去年1月份以来新低,现货黄金仅仅在数据公布后短线走高4美元,美股三大股指期货也不过是收窄了部分涨幅。无独有偶,3月季调后非农就业人口录得-70.1万,创2009年3月以来新低,3月失业率则飙升至4.4%,但现货黄金反而在短线上涨区区5美元后回吐全部涨幅,美指更是逆市上扬。

当时就有分析指出,市场早已消化各种悲观预期,并预料到美国各项经济数据将因疫情冲击而出现较大滑坡。疫情期间,各项经济数据的作用和威力受其滞后性影响大打折扣,和两周前的非农夜一样,所谓的大行情可能将再次缺席。

Amherst Pierpont Securities首席经济学家斯蒂芬?斯坦利(Stephen Stanley)则表示,经济数据本身的表现不是最重要的,投资者要学会观察和预测其反弹轨迹。

有部分极度乐观的分析师甚至认为,现在应该关注经济的初步复苏迹象。如果经济活动能迅速恢复,标普500指数成分股企业几乎不会受到结构性损害——当中自然也包括一众零售企业。

03美国零售业的转型契机与自救之路

有市场人士认为,美国零售业其实早已疲态尽显。根据商务部的数据,光2019年前三季度就有多达12000家零售商店倒闭。早在疫情爆发之前,美国知名零售数据分析机构Coresight Research就曾预计,今年美国将有1.5万家商店永久关闭,创下历史新高,且几乎较此前预期(8000家)翻了一番。

除了电子商务的繁荣之外,通胀低迷、薪资增长缓慢也打击了消费者的购物热情。瑞银分析师Jay Sole指出,该行用于追踪美国服装、电子产品等零售销售商的指数在2019年10月份便跌至历史低点附近,就连历史悠久的“黑色星期五”都无法提振美国消费者的购物热情。

然而,也有分析师指出,这次疫情恰好为美国零售业提供了一次自救机会。

一方面,部分传统零售商以创造性的方式应对挑战,开发大量线上业务。

比如耐克推出的健身应用,在第一季度吸纳了80%新用户,在线销售激增30%。

另一方面,一些灵活性更强的小型零售企业,更是花样百出,积极开拓全新零售手段。

玩具品牌Camp为客户举办线上虚拟生日派对,远程策划制作礼品盒;华盛顿一家颇受欢迎的书店Politics and Prose在网上播放作者演讲视频,也吸引了不少客户的关注。

若能成功抓住此次机会,不仅日薄西山的传统零售业可以焕发新生,美国经济在日后的反弹也更有底气。

至于美国零售销售数据何时才能实现反弹,短期内主要看政府发放的救助资金是否到位。从中长期角度来看,由于3月份密歇根大学消费者信心指数降至89.1,表明大多数下岗或待岗人士已经开始削减消费。只有就业市场出现复苏和经济封锁措施放松,消费者信心才能真正得到修复。

综上所述,撇开此次突如其来的疫情不说,美国依然拥有供应全面、商业链条完善且涵盖范围广泛的零售业体系,也拥有一大群实力雄厚的零售巨头。就算未来这几个月的零售销售数据将无可避免地大幅下滑,也不见得就是美国零售业的末日。相反,若零售商们能化危机为转机,零售业的前景将比疫情爆发前更加充满希望。

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