非农数据:负值不可怕 未来才是真正的噩梦

原创 admin  2020-04-03 15:47 

初请失业金人数连续两周飙升,而新的ADP职位数却下降到了负数……3月,美国就业市场的“掩盖”被无情地打开了!

周五,美国将发布其3月非农业就业报告。自上周失业人数激增以来,投资银行和分析师对非农业数据越来越悲观。更有分析指出,对于美国经济而言,负面的非农业规模并不可怕,更可怕的是未知的未来

随着非农业之夜的临近,交易者应如何提前做好布局?为什么这种流行病如此严重地打击了美国的就业市场?非农就业人数的急剧下降对美国意味着什么?

01非农业数据有多糟糕?

Jinshi先前曾报道说,主要机构已尽早为3月份的非农业数据定下了悲观基调:

路透社预测:经过三月季度调整后,非农业就业人口将减少10万人,失业率将达到3.8%。

彭博社预计,在三月份季度调整后,非农业就业人口将减少10万,失业率将达到3.8%。

道琼斯预测:在3月季度调整后,非农业就业人数减少了10000,3月失业率为3.7%。

注:非农业就业人口前值增加了273000,失业率前值是3.5%。

主要投资银行的期望更为悲观。

根据金石的统计,投资银行对三月份非农业就业人口的平均预期是减少10万人,失业率将上升到3.9%。莫莫甚至预计,非农业就业人口将急剧下降70万。

此外,美联储下属的各种机构对非农业也做出了负面预测。

圣路易斯联邦储备银行的报告预测,将失去超过4700万个工作岗位,使失业人数达到5280万,是大萧条时期的三倍多。

纽约联储的每周经济指数(Wei),是非农就业数据的另一个基准,在经济低迷时期创下历史新低。

据悉,该数据是对零售额,消费者信心指数,初请失业金人数,临时工和合同工人数,钢铁生产,燃料销售和用电量的综合评估,可以全面反映经济发展状况在美国的就业市场。研究发现,魏对非农业就业具有重要的参考价值,二者之间的正相关性高达84%。

至于两项重要的非农业前瞻性指标-首次申请失业救济人数和ADP雇员人数,有一些不同的信号。

一方面,美国在周四宣布的截至3月28日的一周中,首次申请失业救济人数为664.8万,创下两周来新高。穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示,迄今为止,因工厂关闭而造成的产量损失是9/11时期的2.5倍。

另一方面,幸运的是,周三公布的3月份ADP雇员人数为27000,好于市场预期的150000。金融网站Forexlive的分析师Adam Button说,ADP就业人数的下降幅度要低得多高于市场预期,这凸显了调查的“缺陷”,因为三月份的就业人数下降幅度更大。亚当·巴顿(Adam Button)预测,周五的非农业数据也不会反映就业率的下降,因为这项调查是在大规模封锁之前进行的。

巨大的就业危机背后的制度失衡

为了应对美国就业市场面临的巨大挑战,一些分析家提出了质疑:这种流行病对世界产生了重大影响,但为什么美国就业市场的崩溃如此迅速而悲剧地发生?

①就业结构失衡

圣路易斯联储的经济学家Miguel faria-e-castro在报告中指出,对美国就业市场的空前影响与美国的就业体系和经济结构密切相关。

“研究表明,美国有6680万工人从事'高失业风险职业',例如销售,生产,食品准备和服务。此外,该研究还发现,有2730万人从事'高失业风险职业'。理发店,发型师,空姐和餐饮服务等高强度工作。目前,这些行业的影响最大。”

纽约著名投资银行Westwood Capital LLC的合伙人兼著名宏观经济学家丹尼尔·阿尔珀特(Daniel Alpert)说,目前,超过57%的美国工人准时从事有偿或自雇工作。

“我们有理由相信,只要潜在客户消失(例如由于流行病预防和控制需求而孤立),这些职位的许多工人就会被解雇。”

②薪酬结构失衡

美国就业市场的另一个突出问题是工资结构的失衡和极端脆弱。根据Westwood Capital LLC的数据,该银行的美国私营部门就业质量指数(Jqi)在2019年跌至历史新低。

以服务业为例。在这种流行病的影响下,医疗和社会救助的行业很少能提供大量的工作,但是即使在这两个只需要薪水的行业中,它们的价值仍然很低。数据显示,大约三分之二的工作平均每周收入不到600美元。餐饮业,零售业和其他受该流行病影响的行业的情况自然会恶化。

此外,正如阿尔伯特指出的那样,按时支付工资或自雇的劳动力群体在美国就业市场中占据主导地位,这些工人的收入非常令人担忧。

在过去的30年中,自营职业的红利消失了。这些带薪工作几乎不能维持生计,工人的晋升机会也很差。这使美国的就业体系越来越脆弱,疫情的爆发刺穿了劳动力市场的虚假繁荣。

根据AARP公共政策研究所2019年的报告,超过一半的美国家庭没有紧急储蓄账户来帮助他们度过危机。

③社会救济制度只能保护失业,不能保护就业。

《纽约时报》最近指出,美国的社会救济制度存在很大漏洞。政府没有提供就业保护,而是仅依靠增加失业救济金来弥补下岗工人的经济损失。换句话说,美国政府未能从源头上缓解就业市场的恶化,而且没有多少失业救济金可以抵消失业的影响。

不仅如此,分析还表明,由于以下原因,美国当前的社会救济系统无法为失业者提供足够的支持:

在患此疾病的这段时期,失业者只有两种选择,一种不是直接投保,另一种是选择昂贵的Cobra计划。此外,申请失业救济金是一项繁重的工作。即使创建了应用程序,也需要等待一段时间。

在这里普及知识点:1985年,美国国会通过了“综合预算和解决方案”-眼镜蛇,该眼镜蛇使被解雇或减少工作时间的员工可以选择是否继续购买团体健康计划。在有限的时间内为自己或家人。加利福尼亚州通过了一项类似的法案,称为cal Cobra。根据眼镜蛇法,被解雇的雇员可以获得与解雇前相同的团体健康福利,唯一的区别是该雇员必须向雇主支付保险费。

保护就业就是保护复苏

所有这些原因使得美国就业市场正在经历严峻的考验。但是,与爆发负就业增长相比,更为危险的是,爆发后无法及时恢复经济秩序。为了使经济复苏,美国政府必须保护就业市场。以下是挽救就业市场的措施。

首先,政府正在竭尽全力为受到该流行病严重影响的行业提供救援指导。最新消息显示,航空业已成为政府救援的目标。为了帮助美国航空公司生存,政府在周一晚间发布的应用指南中向航空公司提供了320亿美元的援助,使他们能够继续向员工付款。此外,根据指导方针,申请救济的航空公司将不允许裁员或临时裁员,直到今年9月30日,该行业还将获得290亿美元的贷款。

有分析人士指出,政府应加大对企业的扶持力度,如实施减税等。但是到目前为止,对公司的支持受到了质疑。他们说,主张政府应该帮助人民而不是公司的人们,没有意识到企业的崩溃会带来长期的成本并损害人民的重要意义。

第二,昨晚的特朗普呼吁提出2万亿美元的基础设施法案。分析表明,该项目不仅可以优化老龄化基础设施,而且可以促进相关产业的发展,带来大规模的就业增长,并提供更多的高薪就业机会。特朗普在社交媒体上写道:

“美国的利率已降至零,现在是实施我们数十年来一直期待的基础设施法案的时候了。它应该是非常大胆的,2万亿美元,只关注就业和重建大型基础设施。国家的第四阶段。”

根据黄金十大数据,大型对冲基金比尔·阿克曼(Bill ackman)也暗示,特朗普将启动历史上最大的基础设施建设。阿克曼说,由于当前的长期利率接近于零,因此基础设施项目的融资成本将非常低。此外,大宗商品的价格将下降,项目的建设成本将降低。促进基础设施建设可以帮助美国经济从这一流行病中恢复过来。上周,众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)还提出了基础设施立法的可能性,作为下一轮财政刺激计划的一部分。特朗普过去也提出过1万亿美元的基础设施支出计划,但该法案尚未在总统任期内通过。

还应指出,在一个患有疾病的社会中,提供全民健康保险是一个不错的选择。

有分析人士指出,下一项法案应引入“全民健康保险”计划。该计划将保证所有美国居民免费获得covid-19保健服务,无论其就业状况如何。对抗大流行的第一件事是消除病毒的传播,这意味着每个人都必须受到保护。所有人的Covidcare也将为被保险人支付covid-19治疗的费用。作为回报,将禁止保险公司提高保费,明年保费可能飙升40%。

此外,华尔街主要银行已暂停裁员,以确保金融市场的工作稳定。上周,一位知情人士说花旗集团将暂停任何计划中的裁员。摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)在周四的备忘录中对员工说,今年不会裁员。拥有最多员工的银行富国银行(Wells Fargo)也开始按下裁员暂停按钮。银行发言人贝丝(Beth)在周四的一份声明中,里奇克表示,富国银行(Wells Fargo)将继续评估在这种不稳定情况下的市场动态,并且不会鲁ck行事。

当然,金融业不是裁员的灾区。政府的援助不能使所有行业受益。制造业和服务业的就业形势仍然严峻。为了解决这个问题,政府,美联储和商业巨头需要继续合作。

04非农业夜市会动摇吗?分析师说我们可能会想更多

如果最近十年来第一份非农业就业报告是真实的,那么市场将如何?这可能是交易员最担心的。但是,一些分析人士认为,即使非农业增长出现负增长,市场也可能没有想象中的大地震。

首先,我们需要了解为什么非农业数据如此重要。非农业产业的重要性主要体现在两个方面:首先,非农业产业的产出占美国经济总产出的80%,这是美国最重要的经济部门。第二,非农业数据是经济建模过程中最重要的参考指标,也是美联储确定未来货币政策路径的最重要基础,因为美联储的任务是确保就业和就业的稳定。通货膨胀。

但是,目前的情况是,美国的经济活动中止已反映在许多数据中(例如,初请失业金人数,制造业和非制造业的PMI,月度工业产出率等)。 ),非农业的及时性和有效性不如以前,市场长期消化了相关预期。另一方面,美联储的现行政策并非由就业和通胀数据决定。美联储的首要任务是抵制该流行病的经济影响。

其次,根据一般逻辑,非农业就业人数的急剧下降意味着美国经济承受压力,美元相对受其拖累,从而增强了非美元货币和黄金的实力。

但是,美元短缺是市场的主题。美联储最近加紧了美元互换的努力,并于周二启动了临时回购设施FIMA,试图为离岸市场提供足够的流动性。美联储的做法足以表明,美元短缺还没有得到解决,而且美元在不久的将来很有可能继续升值。同样,近几年黄金现货差价异常和经纪人报价异常的现象足以证明其流动性不理想。

简而言之,当资本市场混乱时,通常的交易逻辑可能会暂时失效,并且某些交易员期望的大市场可能不会达到预期;即使确实出现了大市场,每个市场的趋势也可能与过去有所不同。

版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情