强劲数据支撑美元 脱欧助英镑率先突围

原创 admin  2020-03-12 17:25 

去年下半年,在美联储实行宽松货币政策、贸易局势转好和英国有协议脱欧预期等多重因素影响之下,美元开始走弱,从99.67一线深度回调,直至96关口一线才止跌重回涨势。如今美元指数再回98之上,不得不感叹美元之强势。其他货币“随美逐流”已成定局,欧元继续担当典型代表,相较之下,脱欧利好加持的英镑却独显风流,年内有望率先上行。

美国经济数据和货币政策支撑美元强势

美联储在2019年连续三次降息之后按下暂停键,表达上偏向观望,预计2020年美国的货币政策仍然偏向宽松。全球经济处于爬坡阶段,结构因素制约经济潜力的发挥,低利率的环境有利于刺激经济,从而避免经济的过快下滑。在政策上,欧美央行宽松已表现出明显的一致性,主要经济体重要经济指标PMI及通胀指标CPI和PPI均表明通胀处于低位。美联储货币政策只是以微调的方式进行,而欧日央行也难以有超过预期的货币政策调整,美元指数虽无避险的强有力支撑,但其吸引力仍高于其他货币。

在去年美联储连续三次降息之后,美国数据开始转好,近期公布的数据显示美国1月的ISM制造业PMI指数在半年之后重回50(枯荣线)之上,服务业PMI指数也高于预期,舒缓了美国经济过快下滑的忧虑。从就业来看,美国12月非农就业数据表现靓丽,使得2019年非农就业平均增加达17.1万人,另外3.5%的超低失业率也暗示着美国就业市场的强劲。综合来看,美国低利率的环境和转好的数据为美元提供支撑,再次冲击高点99.6甚至100一线为大概率事件。

欧美基本面及政策之差 相形之下高下立判

从制造业、服务业、通胀各方面对比来看,欧洲经济持续差于美国,且欧洲还面临与美国贸易摩擦和英国脱欧等不确定性因素的拖累,进一步降低了市场对欧洲经济的信心。从政策方面来看,虽然欧洲央行和美联储去年同时祭出宽松政策,但美联储的降息操作是中期调整偏向于防御,而欧洲央行是不得已而为之(前两轮宽松仍离预期目标太远)。9月欧洲央行进一步调降负利率、重启QE,而美国联邦基金利率维持在1.50%-1.75%区间,美欧利差维持历史高位,欧洲央行政策明显宽松于美联储。欧元和美元互为镜面,欧元出头之日尚早。

英国脱欧终成定局 如释重负现光明

2016年6月24日,英国脱欧公投意外通过,从此英国陷于经济倒退的阴霾之下,经历几年的“爱恨纠纷”之后,英国终于如愿退出欧盟,但在接下来的11个月过渡期,英欧关于贸易协议的最终谈判仍有不确定性存在,这将是后续影响英镑的主要因素。不过从目前的情况来看,随着分手大戏接近尾声,英镑前景越来越变得光明,有望改变脱欧公投以来的颓势。从技术面来看,下方1.25-1.27一线有强劲支撑,中期目标上看1.40-1.43。

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