美国非农就业强劲 但或许仍无济于事

原创 admin  2020-03-10 17:19 

二月美国就业十分强劲:非农就业增加27.3万,远超市场预期的17.5万;平均工作时长环比增长0.3%,同预期一致;3.5%的失业率低于预期和前值3.6%,广义失业率(U6)为6.7%,低于前值6.9%。就业增长中制造业、建筑业和政府部门贡献较大,服务部门16.7万的就业增长虽不及一月的19.5万,但仍处于历史高位。

然而,目前强劲的就业报告似乎与一些领先指标和经济增长都产生了脱钩的迹象。北欧联合银行认为由于时滞的存在,本次的就业报告会像以往经济放缓时期一样,在未来大幅下修。

事实上,本次的调查是在2月16日新冠病毒还未在美国国内引起讨论时完成的,三月和四月的非农报告恐怕将会十分疲软,因此市场也并未对这样的报告感到兴奋,市场关注的重点是美联储的回应。当然美联储目前的焦点也并不在就业市场,而是在防止通胀预期的大幅下滑和疫情带来的金融市场收紧。

市场定价目前已经计入美联储在三月还会进行25基点的降息,但如果行情继续走低,50个基点的降息也是有可能的。正如我们前几周所看到的,美联储有可能随时会改变态度。除了降息之外,联储还会采用其他支撑市场流动性的措施。北欧联合银行预计美联储会将临时性公开市场操作(TOMO)和国债购买以同样的规模延续到第二季度,并提升央行互换额度。

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