美国降息影响几何?

原创 admin  2020-03-04 18:49 

昨天晚上美联储突然宣布降息,下调幅度50个基点。本次降息调整是美联储2020年的首次降息,也是自去年以来的第四次降息操作,之前的三次降息分别发生在去年7月、9月和10月。更值得注意的是,本次降息为突发的紧急降息,降息幅度也比较大。那么我们简单分析一下这次紧急降息。

首先回顾历史,1994年以来美联储历史上共发生过9次紧急降息事件,从以往8次紧急降息的情况来看,紧急降息的原因一般为遇到较为重大的风险,上一次紧急降息还要追溯至2008年10月经济危机时期。

而关于原因,新冠疫情在全球的快速蔓延是导致本次美联储紧急降息的直接原因,在距离三月份会议仅两周左右时间采取行动,反映出当前新冠疫情带来的风险紧急且严重。

目前美国的经济情况,总体来看美国核心通胀仍旧表现疲软,就业方面美国1月非农就业数据略好于预期,但失业率略有上升,制造业仍然保持低迷态势。当前美国制造业面临产需双弱的局面。

从全球市场影响来看,虽然美联储采取降息政策目的在于刺激经济,但紧急降息本身也通常意味着严重事态,市场情绪也更偏向于避险,因此紧急降息之后短期对于美股与美元的更偏利空,美债随之走强。相较于新冠疫情在海外的快速发酵,国内新冠疫情总体趋于稳定,美联储降息带来的全球流动性改善更有利于国内资产。当然我们还要注意未来新冠疫情带来的不确定性对全球经济复苏的影响,对于国内股市影响仍旧有待观察,对于国内债市明显利多。

对于国内货币政策而言,美联储意外降息应对疫情影响,国内货币政策空间进一步打开,3月份国内央行大概率继续降息。同时央行的公开市场操作值得高度关注。总的来说,3月份利率将进入新一阶段的下行行情。

综上所述,由于受到外围市场的影响,近期A股波动加大,终结前期连续上涨的势头。目前情绪面影响仍然存在,但等待调整结束之后,在政策较为宽松的大背景下,国内权益资产仍是首选,可逢低布局优质标的。

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