美国劳动力市场提振股市

原创 admin  2019-12-18 16:42 

美国东部时间12月17日,新浪财经对话纳斯达克(8823.36,9.13,0.10%)市场情报部高级经理麦克-索科尔(Michael J. Sokoll)。麦克认为:“非农数据表示,劳动力市场表现十分抢眼;消费者支出仍强劲,对提振市场十分有利。”

在采访中,麦克表示虽然制造业疲软,但是服务业仍支撑着经济增长,正负面数据相互抵消;从非农就业数据来看,劳动力市场仍十分乐观;今年的三次降息足以成为支撑经济增长的动力;利率、贸易状况以及任何经济数据对市场的影响巨大,投资者应该密切关注这三个左右市场的因素;消费者支出仍十分强劲,但是是否能支撑经济,还很难预测;投资者可以根据狗股理论,对明年的投资进行布局。

以下是对话实录:

新浪财经:11月份的ISM制造业指数为48.1,低于10月份的48.3,这个数字也低于市场预期。这已经是制造业第四个月连续萎缩了。这对市场来说意味着什么?

Mike :我认为市场对该数据的反应是消极的,市场在该数据发布后出现抛售的情况。连续四个月,制造业出现萎缩。因此,这告诉我们制造业有一些消极的因素存在,这对GDP或经济增长并非是一个好兆头。但是另一方面,从整体经济状况来看,服务业的比重更大,而服务业的就业数据较乐观。也因为如此,市场并没有真正反应过度,但是就这一数据而言,市场对它的反应是负面的。在本周,我们看到了服务业的数据,数据表明服务业仍在扩张。因此,正负面数据相互抵消。

新浪财经:根据ADP研究所数据显示,美国11月份新增就业6.7万。这是自2010年以来次低水平。您认为就业市场开始褪去往日的辉煌了吗?

Mike :如果你乍一看,这是一个很令人震惊的数据。其中制造业减少了1.8万个工作,而服务业却增加了8.5万份工作,但它们都低于预期值。投资者应该知道,ADP和政府发布的数据不同。根据政府发布的数据显示,非农就业就业大涨26.6万,高于预期值18.8万。因此我们可以看到,劳动力市场的表现十分抢眼。两项数据的统计算法不同,因此得出的结果也不同。但是,如果我们从3.5%的失业率来看,这是五十年以来的最低水平。虽然,市场确实会参考ADP数据,但是有时候我们仍要参考多样数据。

新浪财经:美国今年的三次降息是否足以维持经济上行的动力吗?

Mike :我认为可以的。在第三次降息之后,我们已经看到了股票强劲的反弹。虽然股票代表了整体经济,但是目前利率非常低,而且美联储不厌其烦地说,目前不打算在短期内提高利率。而且美联储力图将通货膨胀率稳定在2%。但是现在美联储能采取的行动有限。而市场将这一系列举动被视为一个信号,它暗示美联储将为经济和股票市场注入足够的流动性。美联储最近一直在做的一件事是,向隔夜拆借市场注入资金,因为隔夜拆借市场资金紧缺。因此,我认为,如果经济上行的动力不能持续下去,那并不是因为美联储加息,而是因为其他因素。

新浪财经:今年公司的财报普遍表现不错,但是仍有许多潜在因素值得我们注意,您认为在下一个财报季之前,有哪些因素可以提振市场呢?

Mike :我认为,驱动市场的一些因素已经充分发挥并且适应了美联储的政策调整。如果贸易状况得到改善,对市场的上行是有帮助的。虽然目前全球经济仍较疲软,但是并没有出现经济衰退。因此,这些因素加总,股票在近期才屡次创下新高。而且我认为这种势头是可以持续的。到下一个财报季,如果利率、贸易状况或者是任何经济数据出现变动,那么当然,股市会出现抛售。但是,收益并不是真正推动股票增长的因素。因此,下个财报季,无论我们得到什么样的结果,股票都可能会上涨。但是,刚才我提到的三个因素(利率、贸易状况以及任何经济数据)对经济发展更为重要。

新浪财经:黑色星期五的网络销售额创下纪录,达到54亿美元,同比增长22.3%。您如何看待这个假期的消费者支出的趋势?这会提振明年经济前景吗?

Mike :网络销售额增长了20%以上,实体店铺销售表现也十分抢眼。整体的消费总额达到了大约一万亿美元以上。当失业率较低,汽油价格也低廉,房价和股票价格也处在不错的水平时,消费者自然更有信心消费。市场对下个季度GDP的预测落在1%到2%之间。目前消费者支出仍十分强劲,这对市场情绪非常有利,对股票市场来说影响也是积极的。而消费者支出是否能推动经济增长,还很难预测,因为还有其他因素要考虑。

新浪财经:高盛(231.15,3.11,1.36%)在最新发布的一份研究建议投资者,“买入2019年表现较不好的股票,因为它们将成为2020年股市黑马。” 您如何看待高盛的这一建议?

Mike :这是一个非常有趣的想法。它让我想起了一个投资理论—狗股理论,该理论认为投资和应该买入道琼斯(28267.1602,31.27,0.11%)工业指数中表现最差的股票。虽然这些股票目前表现不好,但是未来收益却可能很高。在去年,因为种种原因,他们的表现平平,甚至垫底,但是如果公司运营状况良好,他们在明年的股价可能会出现反弹。每家公司都十分重视股票的势头,没有一家公司愿意永远落后。因此,他们会想尽办法拉回股价。这也就是为什么高盛会有这个建议。

而我的建议是,如果投资者希望购买这些股价落后的公司,就必须想清楚购买它们的原因。如果这个公司所在的行业在2020年有发展的潜力,那么这会是好的选择。

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