美国非农数据如何影响了黄金市场?

原创 admin  2019-10-12 16:01 

美国的非农数据实际上与黄金价格走势并不直接相关,但是作为美国重要的经济数据,非农数据直接代表了美国经济的情况,并且与美联储的利率决议相关,因此可以说对黄金市场有非常重大的影响。

一、非农数据通过经济情况影响黄金价格。

第一,非农数据对于美国经济的重要性。

美国非农数据由美国劳工部公布,实际上包含了多组数据,其中最为重要的是非农就业人数和非农失业率,这两者可以说是美国经济的晴雨表。当非农数据疲软,就业人数出现下滑,失业率上升,代表着美国劳动力市场已经出现了问题,很可能导致未来经济衰退的出现。

在历史数据当中,非农失业率的拐点出现,往往意味着美国经济衰退会在3-6个月之内的时间出现。同时非农失业率的上升和非农就业的下降也是一个明确的经济增速放缓的信号,对于市场预期来说是一个较大的打击,因此非农失业率的变化对于美股市场来说是一个非常大的冲击,一般非农数据的拐点,也是美股市场的拐点。可以说非农数据代表了美国的经济情况。

第二,美国经济的强弱决定了黄金周期。

从历史轨迹来看,黄金的上涨与下跌有着明确的周期性,这样的周期与人类经济周期相重合,特别是与美国的经济增长周期吻合。这一方面是因为美国的经济状况决定了美元币值的强弱,另一方面则是在经济下行时,更多资金寻求避险,进入黄金市场,带来了黄金的升值。所以我们在每次的经济危机之后,都能看到黄金价格的大幅度上升。

因此非农数据的变化对于黄金市场的冲击 较大, 当非农数据表现的相对疲软,意味着未来经济陷入衰退的可能性,上升出于避险和预期,带动黄金市场得到青睐,价格上涨。 然而,当非农数据出现较强的情况时,代表着经济未来仍有可能保持强势扩张,从而利空黄金价格。

二、非农数据通过美联储货币决议影响黄金市场。

第一,非农数据是美联储利率决议的重要标的。

美联储调整货币政策主要对准两个政策目标,第一是通胀率如果低于2%,则开启宽松周期,第2则是非农失业率高于7%,开启宽松周期。这也就是说非农数据对于美联储利率决议的影响非常大,可以说决定了美联储针对市场的货币投放量。

而且不仅美联储会在非农数据相对较低时进行降息,历史上美联储不乏在非农数据仅仅出现拐点之后,就开启预防式降息的案例。这是因为非农数据的变化可能意味着美国经济前景不明朗,在这种情况下,美联储很可能采取及早的干预手段,来防止经济过早进入衰退。

第二,美联储货币政策影响黄金价格。

由于国际黄金价格以美元计价,黄金的价格与美元的价值直接相关,反映了美元实际价值的涨跌。因此美联储的货币政策,对黄金价格来说,是非常大的影响因素,当美联储货币宽松周期开启,美元流动性增加,美元币值下降,黄金价格得到支撑上涨,而在美联储紧缩周期开始时,黄金价格则开始下降。

因此在非农数据相应不及预期时市场会预期美联储更早采取宽松手段干预,从而推升黄金市值,而如果非农数据的下滑和拐点出现,导致美联储宽松手段加码,那么黄金的涨势则得到更强的支撑。

三、非农数据近期变化和对黄金。

第一,非农数据已经显露衰退征兆。

我们看到近期的非农失业率仍然维持在3.7%的低位,这意味着美国的劳动力市场仍然接近充分就业,美国暂时没有陷入衰退的风险。然而非农数据的一项前瞻性指标,当周初领失业金人数,在8月份出现了小幅度的上涨,这项指标的拐点出现,一般意味着在三个月以内,非农失业率的拐点就会出现。

因此虽然现在美国的非农失业率数据仍然强劲,但是我们可以预期未来的数据会逐步弱化最终出现明显的下滑。按照刚才的数据推断,可能的衰退会在9个月到12个月之内出现,也就是说,黄金的高点会在之后到来。

第二,非农数据短期内如何影响黄金?

刚才说到非农数据对于黄金的影响来自于两方面:一方面非农数据的下滑,意味着美国经济下行趋势逐渐明朗,利好黄金。另一方面非农数据下滑出现拐点,可能导致美联储的货币政策开始宽松,利好黄金。那么也就是说,从现在的趋势看,未来非农数据逐渐的弱化,可能将持续支撑黄金市场,从这个角度来说,未来黄金长期受到非农的影响都是偏于利好的。

然而在目前经济下行趋势尚未明朗的时候,非农数据会持续的产生在临界点范围之内的波动,这样的波动会导致黄金市场的波动变化。虽然总体应该是处于下行的趋势,但是非农数据短期的超预期或不及预期,都是非常可能的,黄金也会在每一次非农数据公布的前后出现较明显的波动。在这样的情况下目前进行任何短线操作,都是不明智的,形同赌博,应当长线持有黄金,等待未来的趋势更加明朗。

综上,非农数据对黄金的影响,主要通过美国经济情况的预期和美联储利率决议的变化产生。一般来说,非农数据的疲软都会利好黄金,并且影响较大。未来虽然非农数据已经进入弱势轨道,但短期内仍然可能造成黄金市场的剧烈波动,需要谨慎风险。

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