美国经济数据疲软,美欧摩擦加剧,股市持续下滑

原创 admin  2019-10-11 16:56 

美国 9 月 ISM 制造业 PMI 录得 47.80,预期 50.5,前值 49.1,并创下 2009 年 6 月以来最低水平。美国 9 月非农就业人数不及预期,但失业率再创新低,达到 3.5%。10 月 2 日,世界贸易组织(WTO)在今日的裁决中支持美国对价值 75 亿美元的欧洲 商品征收关税的要求。WTO 的仲裁员同意美国对从欧洲进口的货物征收数十亿美 元的关税,因为德国、法国、西班牙和英国等欧洲国家向飞机制造商空客提供的非 法补贴。世贸组织的这项决定允许美国对欧盟产品加征关税,但是禁止对欧洲金融服务业采取报复性措施。

美股市场信息:美股全线下跌

美国 10 月 1 日公 布 PMI 指数不及预期,道琼斯、纳斯达克以及标普当日分别下跌 1.28%、 1.13%和 1.19%,此后公布非农就业以及失业率数据,非农就业不及预 期但失业率创新低,美股小幅反弹,截至 10 月 4 日,美国纽交所综合指数累计下跌 1.1%。

海外市场动态:美国经济数据小幅上升,特朗普遭弹劾

经济跟踪:黄金及白银价格近期出现震荡反复,伦敦现货黄金 10 月 1 日下跌至 1473 美元的低点,但此后随着避 险情绪提高,黄金及白银价格迅速反弹,十一期间黄金和白银价格累计 上涨 0.6%以及 0.5%。美国 9 月 ISM 非制造业 PMI 同样创下历史新低,终值为 52.6,预期 55,前值 56.4,美国 9 月 ISM 制造业 PMI 录得 47.80,预期 50.5,前值 49.1,连续两个月低于荣枯 线,并创下 2009 年 6 月以来最低水平,显示美国制造业萎缩加剧。政策事件:首 相约翰逊在当日的保守年会上表示,无论能否谈妥,英国都会在 10 月 31 日 如期"脱欧",意味着无协议脱欧的概率上涨。

特朗普的弹劾案愈演愈烈?

上周我们在同样的版块中讨论过特朗普这次被弹劾的前因后果。现在自“电话门”事件针对总统特朗普的弹劾调查以来,美国相关委员会已向白宫、国务卿蓬佩奥、特朗普私人律师朱利安尼发出传票,要求他们提交有关文件配合调查。民主指责特朗普非法利用职权以谋求私利,让乌克兰总统泽连斯基帮忙抹黑 2020 年大选对手拜登,以换取军事援助来干预明年美国总统选举。

9月 24日众议院议长佩洛西宣布开启对特朗普的弹劾调查。10月 4日,美国众议院民主人向白宫发出传票,要求白宫提供与乌克兰有关的文件,进一步对特朗普进行弹劾调查。据美国宪法,如果有足够多的议员投票认定总统犯有“叛国罪、受贿罪或者其他 严重罪行和不检行为”,国会可以在总统任满前解除其职务。从目前的情况来看, 当前民主人在众议院占多数,意味着有足够票数弹劾特朗普。民主的三位众议院委员会主席给白宫办公厅代理主任马尔瓦尼写了一封信,信中称总统故意拖延答复,他们别无选择只能发出传票。而当天早些时候,白宫已强硬表明,在弹劾调查获众院全体投票通过之前, 不会予以配合。 特朗普弹劾案目前处于民主收集证据、制定“弹劾总统条款”的步骤,接下来将由众议院对其投票。

美国众议院由民主把持,弹劾案有较大可能通过;但后续在参议院中需要 2/3人数通过,这在共和把持参议院的情况下较难发生。目前来看 特朗普被弹劾的概率仍然很小,除非有更多的“黑料”出现。此事势必会分散特朗普精力,让他陷入政治牵扯之中,对日常制 政形成了一定的制约。其次,此次弹劾调查可能会给明年大选带来变化。虽然美国近期民调显示,支持弹劾特朗普的受访人士已超过反对者,但特朗普总体支持率变化不明显,仍然保持着绝对的领先优势,但不排除如果有共和支持者出现动摇,会对未来的选举产生动摇。

全球股票市场

1.1 球市场整体表现:全球股市多数下跌

本周全球主要股市指数多数下跌。美国三大股指跌幅均超过 0.60%, 欧洲三大股指周线均大跌,英国富时 100 指数跌 2.70%,创一年来最 大单周跌幅。债券收益率涨跌不一。布伦特原油价格下降 7.63%,黄 金白银价格均上涨。农产品大多上涨。糖价大幅上升,涨幅为 10.29%。

1.2美股市场表现:上周美股继续下跌

9 月30 日至 10 月 2 日,道指下跌 3.1%,标普 500 下跌 3.0%,纳指下跌 2.7%, VIX 指数一度突破 20,10 月 3 日-4 日美股又明显反弹,最终过去一周道指、标 普 500 分别下跌 0.9%,0.3%,纳指小幅上涨 0.5%。美国10 年国债收益率下行 17bp 至 1.52%,美元指数贬值 0.3%至 98.84。

1.2.1美股表现

标普500指数成分股中,涨幅前三的个股是,莱纳房产(LEN.N),味好美(MKC.N) 和MARKETAXESS(MKTX.O),涨幅分别为8.72%,7.76%和6.85%;

表格2.标普500周涨幅排名前十的个股

纳斯达克100指数成分股中,涨幅前三的个股是,动视暴雪(ATVI.O),英伟达 (NVDA.O) 和特许通讯(CHTR.O),涨幅分别为5.94%,5.94%和5.30%;

表格3.纳斯达克100周涨幅排名前十的个股

1.2.2中概股表现:

MSCI中国指数下跌5.06%,中国概念股涨幅前三的是奥盛创新(OSN.O),团车(TC.O),鑫达集团(CXDC.O)。涨幅分别为28.00%,23.83%,18.65%。

1.2.3美股市场估值变化:

美股动态估值小幅回落,仍高于1990年以来15.8倍均值,也略高于过去5年均值。我们的股权风险溢价模型测算显示,当前标普500指数21.19倍的静态P/E接近当前的增长与流动性环境能够支撑的合理水平(19.7)。年初以来美股18.1%的涨幅中,估值扩张贡献16.4ppt,盈利贡献1.5ppt。新兴市场动态估值高于过去5年均值,欧日低于均值。跨市场比较,欧洲、日本和新兴相对美股估值均有折价。从主要市场动态P/E较2005年以来均值偏离度看,港股、A股、俄罗斯均有折让。2018年10月至今每次美股回调、市场风险偏好回落,美联储降息预期就会升温,而宽松货币政策的兑现以及无风险利率的回落又稳定了美股估值和市场情绪。

版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情