非农数据交易策略

原创 admin  2019-09-06 16:18 

一、美国经济与美联储货币政策

自2015年12月以来,美联储已9次加息,联邦基准利率升至2.25%和2.5%,2018年年底,美联储货币政策显示出调整迹象,从2018年10月美联储主席鲍威尔的态度到2019年第三季度触及三年高点后美国国内生产总值(GDP)逐渐下降。"如今,这一数字还不到去年峰值的一半;随着2019年第一季度后核心PCE指数的持续下跌,以及就业数据偏低时2%的通胀目标,这些变化正不断增强人们对美国未来经济担忧的预期。

当然,美国的数据在这个"贫穷"时代仍然是最好的,因为其他国家的经济数据如此混乱,以至于世界已经开始了一波降息浪潮。印尼、印度、韩国等国徘徊在核心发达国家的圈子之外,纷纷开辟降息之路。新西兰和澳大利亚等核心发达国家也传出了连续降息的消息。自今年6月以来,美联储一直受到来自市场的降息压力,甚至连特朗普总统也在推特上一再攻击鲍威尔,敦促他尽快降息。到了7月,美联储最终未能抵制各方要求美联储宣布降息25个基点的压力,并回应称,这并不意味着美联储已开始降息周期。美联储隐藏耳朵的举动也让市场意识到美联储高管团队能力低下,并在未来一段时间内强化了货币政策的方向,即继续降息,直到利率达到0。25%或05%利率水平后的最后一次降息周期。

二.美元指数与特朗普政策

美元指数通过今年第一季度的震荡整理,成功突破了去年4月底的峰值,随后5月底、8月初和8月底不断刷新前高点,除了6月份的大幅回调趋势外,大部分市场都处于震荡上行环节,现在接近99整数大关,有一股气势一举拿下100整数大关。

这种势头并没有削弱特朗普总统对美元在公共媒体或社交媒体上反复表达自己的愿望的过度热情的指责。与此同时,他多次发动了一场全球贸易摩擦轮战,从而提高了美国的贸易壁垒。在明年即将举行的大选期间,这些努力无疑可以改善短期贸易数据。加大明年大选的力度,但必须说,目前美元指数的长期趋势已成为特朗普完成计划的"拖瓶"。

当然,提高贸易壁垒并不是一个长期的解决方案。事实上,特朗普真正想给美国带来的是一个健康的制造产业链。因此,近年来,美国一直坚持减税政策,引导全球制造业回归美国,以实现国内制造业的繁荣,甚至改变出口结构,将贸易逆差转变为贸易顺差,最终实现经济的良性增长和流通。实现这一宏伟蓝图有许多外部障碍,而在内部,目前美元指数表现过于强劲,实际上不利于最终实现这一计划,而稳定的美元指数或许是市场上实现资本回流的最受欢迎的趋势。

三.黄金价格的中长期趋势

1.黄金的资产属性

黄金作为传统的投资目标,在当前的经济环境下,受到了世界各国政府、金融机构和个人的追捧。据世界黄金协会(World Gold Association)统计,今年上半年,各国央行总共购买了374.1吨黄金。如果按全年规模计算,全球政府今年的黄金持有量将超过651.5吨。

当黄金反映其资产属性时,它主要受美联储货币政策的影响。美联储已经开始了降息周期,并在7月份降息25个基点。在刚刚结束的杰克逊霍尔全球央行(Jackson Hall Global Central Bank)年度会议上,鲍威尔的评论还揭示了未来可能降息的可能性,可能是0.25%或0.5%或更低。目前,联邦基准利率被调整为2.25%,这意味着未来将有大约7次降息,如果分散到未来的利率会议中,周期可能至少持续一年半至两年,因此黄金在这段时间内作为投资目标受到了强烈的价格支持。

2.黄金的货币属性

自上个世纪以来,世界货币体系经历了多次动荡和变革,但无论在哪个时代,黄金的货币属性不仅没有被时代的车轮摧毁,在这个信贷货币扩张的时代也是如此。1944年布雷顿森林体系之后,黄金开始以美元计价,每盎司35美元的官方价格一直持续到1971年的史密森(Smithsonian)协议。黄金仍然以美元计价,但价格离起点还很远。

在过去的黄金操作中,黄金大部分时间都在与美元指数反向移动,最近黄金在上升,美元指数也在不断上升。"就美元指数而言,前100位整数和前高点104仍然是重要的阻力区域,如果特朗普继续连任,特朗普不应该太弱或太强。美国指数太弱不利于全球资本流入美国,而美国指数过强不利于美国贸易数据的改善,因此美国指数未来很有可能保持大周期的高波动性,如果实现这一趋势,将消除黄金周期将继续达到新高的最大阻力。

3.黄金的避险属性

A.加剧全球贸易冲突,以刺激市场风险规避

自今年初以来,美国总统特朗普在亚洲、欧洲、南美和其他国家就关税问题引发了许多争议。事实上,这不是他的天才,而是从前总统奥巴马政府开始的。原来的贸易关系协定,如关税及贸易总协定(关贸总协定)和北美自由贸易区协定(北美自由贸易区协定),在过渡阶段已被美国单方面撕毁,伴随着TPP。特朗普上台时,他已经放弃了几乎所有的原始贸易协定,并单方面与其他国家谈判了双边贸易协定。这将有利于美国短期贸易数据的改善,但无疑会损害农业等某些产业的发展,对任何其他国家都是灾难性的打击,因此,每当美国宣布对一国征收关税时,市场担忧和避险情绪就会在短期内急剧上升,推高金价。

B.全球货币地雷事件频发

8月11日,由于总统选举,阿根廷比索在同一天暴跌了30%以上,导致货币市场急剧波动。近年来,这些货币所在的国家出现了土耳其里拉、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等许多不稳定的货币。随着未来世界经济形势的恶化,越来越多的国家和它们的货币将加入"雷鸣"小组,每一次爆炸都意味着金价将再次上涨。

C.美国债券的长期和短期收益率反复颠倒,市场对金融危机的到来感到担忧。

自2018年末美国债券首次出现长期和短期收益率倒置以来,2019年出现了许多倒置现象。历史上,美国债券收益率出现了9次倒置,其中7次出现了不同程度的经济衰退,甚至出现了经济危机。这种现象不仅发生在美国,许多欧洲国家,甚至是负收益债券,这是金融史上的一种新现象。因此,自去年年底以来,市场变得异常敏感,每当有消息称债券收益率出现倒挂时,市场神经就会再次受到触动,进一步推高长期国债价格,同时推动另一轮金价上涨,预计在未来几天,这种现象将继续重演。

黄金短期走势分析

自5月中旬以来,黄金价格已连续14周上涨,价格稳步突破1300美元的重要心理关口,12周产生正线,只有两周在每周线上产生负K线,一周在7月第三周,一周在最后一周,而月度图表则连续四个月以正线结束。"在上周的五个交易日中,一条正线和四条负线完成了一周的操作,价格在近六年内创下新高。上周一和周三,1550整数大关试图突破,短期内呈下降趋势。每周图表rsi指标连续四周运行在80以上,这是自1920年达到历史最高水平以来的八年来的第一次。2011年9月初每盎司80美元。而回顾以往的黄金牛市,每周图表水平RSI站在80个超买分水岭上,市场将出现不同程度的周线图水平修正,目前的每周水平产生了第一个信号,本周关注1545x1550以上区域的阻力效应。

四、本月非农业战略

目前,黄金走势可分为两部分:上固结区间和下盘固结区间,上固结区间范围为1534≤1550,下限区间范围为1518≤1534,两区间间距约为16美元。在这段巩固区间,我们技术上采用了做空上边缘和下盘固结区间的原则。如果价格低于上盘和下盘固结区间1534的分界线,空序的布局将调整回1534左右,然后执行空序的布局。

从以往的非农业数据来看,前三个峰值分别发生在2018年12月、2019年4月和2019年6月,分别为312000、263000和224000。很明显,峰值正在逐渐下降。事实上,这亦显示美国整体就业情况正在恶化。本周刚刚公布的制造业采购经理人指数(PMI)已跌破荣枯线,这也引起了人们的共鸣。这个时间的预测值是155000人,而先前的预测值是164000人。非农业公告值大于前一值的概率不高。以下的分析是一个接一个地进行的:

1.公众价值>;164000,黄金空头,概率为20%

2.公众分配价值<;155000人,黄金做得更多,概率是40%

3.155000人<;公众价值<;164000人,黄金先为空,后为空,概率为40%。

九月非农业策略:

1534附近战略:

多订单:1534轻型仓库多次,停止损失1530,目标位置1542≤1550

空订单:1533轻型仓库以下试空订单,停止损失1539,目标位置1525≤1519

1549附近战略:

多个订单:1550年中断后,尝试多个轻型仓库,停止损失1546,目标位置1555≤1560

空订单:1549轻型仓库试空订单,停止损失1553,目标位置1542≤1535。

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