通货膨胀回归,居民债务率飙升 | 美国经济还能牛多久?

原创 admin  2019-08-22 17:05 

美国的通货膨胀貌似有持续上升的迹象 !

因此,美国7月CPI数据一出,特朗普马上就宣布对中国出口商品征税延迟到12月 ,正好躲过圣诞节采购高峰。

不得不说,他其实很清楚,美国人加税,最终其实是加在自己的民众身上,即:

美国加关税 = 对内加消费税

尽管他口头上天天大呼是加中国的税,其实,他心里明白着呢。

有意思的是,美国的居民家庭负债率已经超过08年了,达到了13.9万亿美元,比上一季度多了1万多亿美元。

这里面,我们可以看到很眼熟的东西。

美国去年降税刺激经济,自此美国的国债和居民家庭的负债率进一步飙升。

但是,美国政府却在财政缺口放大的同时,对很多国家进行加征关税。

这其实,一定程度上,就是对冲了美国政府的财政缺口。

经过测算,最好的明证是,美国家庭减税的收入和加征关税的损失之间,几乎完全抵消。

美国降税 = 美国加税

纵观人类几百年的市场经济历史,降税从来不能给老百姓(603883)带来福利,只会加重负担。这才是真相!

如今,美国为我们再次演绎了这个至理名言。

因为,美国人的负债率都在飙升,这些都是将来必须直面的。

现在的问题是,如果通货膨胀持续上升,美联储还能降息吗?

如果降息,则是鼓励资本冒险、放大泡沫;如果不能,则美国的债务率会加速膨胀。

收入增加已经很难了,成本(通货膨胀)越来越高,现有的债务还要不断还本付息,这日子怎么过?

投射到资本市场,就是美国企业的盈利能力注定下行。

然后,企业为了保住自己的利益,就拼命高杠杆去借企业债来回购本公司股票。

因此,即便特朗普呵护美股的心很真切,如同我们之前一再研判的那样,美股后续还会有一轮闪崩。

不出意外,本周末大A 掉头下行的概率也在逐步向上。

毕竟,全球股市55%左右市值是美股。它有点问题,大家都晕菜。

至于美国经济还能有多久的繁荣?

其实,资本市场已经用脚投票了!

美国2年期和10年期的美国国债收益率已经出现倒挂了!

准备好过冬吧 !

就今晨美联储 7月会议纪要,还是想多说几句。

其实,内容非常符合预期,即美联储不愿意提前设定自己到底是降息、还是加息的立场。

这是美联储赖以维系其存在的“独立性”的要求,也是美联储尝试管控市场预期的好办法。

当然,更是美联储把责任推给特朗普的策略:“委员将贸易不确定性视为持续性的不利因素”。这个话,真的是够明了了。

翻译过来,不是我要不要降息,而是特朗普乱折腾,我为了大家,不得不降息。

有意思的是,美联储貌似更倾向于是搞QE,而不是拼命降息。

这点貌似与特朗普非常不同!

看看美国的天量债,看看美国居民的债务情况、企业的杠杆债务,应该说美联储用QE或许更加合适。

这种方式下,美联储维稳经济更加隐蔽,也比较有效率。

说白了,就是央妈暂时背走了大家的债务压力。

当然,央妈的票子也是凭空印的,最后终归是纳税人来承担。只不过,那是以后的事情了。

这种思路,其实与我们的“打点滴式稳增长”,非常相似。

既然是经济周期尾部了,都不敢乱来,又不敢不出手。因此,打打点滴,也算是继续岁月静好。

可以想见,特朗普肯定极为生气 !

对于投资者来说,或许真正决定后市市场表现的还是周末鲍叔出场。

如果鲍叔的话与市场的预期很不相同,则后面注定是腥风血雨。

需要指出的是——

真正的投资老手,恰恰是在关键夜未必出手的。

多看少动,确定好方向,守住筹码,才是必须坚守的。

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