美国经济被看衰,美股彻底没戏了吗?

原创 admin  2019-08-20 16:51 

美国经济正在衰退,经济真的处于衰退之中吗?当美国股市完全消亡时,通常是美国经济进入衰退,而不是一段衰退时期。此外,美国股市的下跌通常会在这个阶段的最高点下跌,在衰退期,它甚至可能继续达到最高点。我们习惯于将美国股市的涨跌分为短期、中期和长期观点,这样我们就有了一个更清晰的时间和空间概念。

美国经济被毁了吗?美国股市完全死了吗?

我们不认为如果美国经济被看不起,美国股市就完全不可能了。原因有二:一是美国经济仍处于正增长状态,没有国内生产总值负增长的迹象,而美国的货币政策仍然有空间,有调节能力,各种宏观数据表现良好,看上去不太好,而且还没有真正进入衰退阶段。2)美国经济仍处于正增长状态,没有负增长的迹象,美国仍有货币政策的空间。美国股市的下跌往往是真正进入衰退阶段才开始下跌;2、从长期来看,美国股市的风险正在加大,有可能进入衰退阶段的下行风险。

美国失业率和非农业工作空缺率的比较图和两份劳动参与率图表清楚地反映出,美国的失业率多年来处于较低水平,市场上仍有许多职位空缺等待就业,新的非农业就业机会的数量也表现良好。劳动力参与率是稳定的,成年男子、成年妇女和青少年的参与率也是稳定的。在此基础上,是否有理由证明美国经济已进入衰退?我们认为,从美国目前的经济基础来看,它已经被看不起,但还没有真正进入衰退阶段。失业率仍然很低,职位空缺率仍然较高,劳动力参与率保持稳定。

要看美国股市是否完全无用,我们不能仅仅依靠想象力,也不能简单地看美国股市的下跌,因为美国股市的下跌需要与现实相符。在这里,我们还需要了解道琼斯工业平均指数,它象征着美国股市的涨跌。许多读者认为,道琼斯工业平均指数是10年来的牛市,而美国股市也是10年来的牛市。事实上,那不是真的。道琼斯工业平均指数是按成分股票指数计算的,并不是所有美国上市公司都参与了美国道琼斯工业指数的抽样计算,它只对美国国内最著名的上市公司进行抽样,然后通过加权计算成美国的道琼斯工业指数。如果有公司在这段时间内质量不佳,抽样调查将被取消。

道琼斯工业指数(DowJonesIndustrialIndex)成立十年,在美国并不是一个长达十年的牛市."可以说,美国最具代表性的上市公司已经坏了很长一段时间了。同时,如果你看不起美国经济,美国股市会完全结束吗?美国最具代表性的上市公司通常与美国的实际经济增长和衰退高度一致。随着美国GDP的增长,这些上市公司的平均增长率也能保持正增长。如果美国国内生产总值出现负增长,上市公司的平均增长率也会出现负增长。

那么,既然美国经济正在下滑,GDP真的出现负增长了吗?它没有出现。

就美国经济表现而言,投资者正关注10年期国债收益率与两年期国债收益率之间的反向现象,这是美国经济衰退迹象的最大证据。"但是,一旦10年期国债收益率与两年期国债收益率颠倒,美国就会立即出现衰退吗?不,不。在1978、1980、1988、1998和2005年,十年期国库券的收益率与两年期国债的收益率成反比,但美国经济在1983、1991、2001和2008年经历了衰退,2001年至2002年和2008年美国股市下跌。

一旦美国国债出现倒置,美国股市是否就会下跌?或者是美国股市的终结?在我们看来,这不是正确的观点。这也不能成为美国经济衰退的基本观点,因为美国经济衰退在未来可以被视为一次失败,但它也需要结合时间来看待。这并不意味着美国经济将立即见顶,成为一个完全死气沉沉的市场。

美联储在8月份降息(预计将在2019年再次降息)将通过良好的货币政策有效缓解美国经济面临的压力。美国的经济压力已得到缓解,为什么美国看上去很糟糕,而这一比例却完全消失了?这本身是不合理的。可以看出,美国经济疲弱,但实际上,美国经济仍处于低于3%的水平。只有当美国国债利率出现倒挂时,才会过早看到经济崩溃。

他说:"过去数十年,美国本地生产总值的实质增长率与美国的潜在本地生产总值增长率比较。从图形的角度来看,它确实处于高点线的顶端,有可能在将来进行数据回调。但是,GDP增长是否有显著下降,甚至接近0%?它没有出现。既然它还没有出现,而且美联储已经积极地降低利率来改善经济,那么股市会不会完全死于非命呢?至少就目前而言,100%还没有完全死亡。甚至还有上升的可能。毕竟,股市是一个比手表更强劲的经济,而不是"看上去糟糕"的晴雨表。只有当美国经济真正进入衰退时,美国经济才会倒退,股市才会下跌。现在,没有真正的衰退。

以上是美国3个月期国债收益率、10年期国债收益率和gdp同比增长率的图表。无可否认,在美国国债三个月收益率与10年期国债收益率成反比后,美国国内生产总值(Gdp)增长将在未来几年下降,但同时肯定不会立即出现这种情况。在此期间,即便是美国股市也创下新高,出现高位下跌。

结论:美国经济一直被人看不起,但就美国经济的实际表现而言,它并没有真正进入衰退阶段,而只是处于"迹象"、"初始"和"考虑"阶段。如果我们在现阶段全面审视美国经济,我们认为这是不对的。这需要从短期、中期和长期不同的时间来看待.短期来看,三个月期国债的收益率和两年期国债的收益率确实与10年期国债收益率倒挂,而10年期国债收益率存在金融危机的潜在风险,同时近几个月的宏观经济状况也不像预期的那么好。美国投资者情绪低落,导致美国股市下跌。但是,美国国内生产总值的增长率与去年同期相比仍然保持良好的增长速度,这并不意味着美国经济已进入衰退,美国股市也将无法这样做。中期来看,美国经济仍相对稳定。美联储利用货币政策积极改善美国经济。美国国债利率常常会倒挂一段时间,在此期间,美国股市甚至可能再创新高!从长远来看,美国经济面临潜在金融危机的风险。

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