面对年内最重磅非农 教你一招旱涝保收的策略

原创 admin  2019-07-16 16:10 

耶伦在央行年会上演讲后,联储未来几个月内加息的可能性有所加大。正如 美联储“二把手”费希尔上周末的表示,对于美联储加息决定而言,本周五的就业报告将是关键。

明天,市场将会迎来全球央行年会后的第一次非农数据,面对这样一份“审判书”式的报告,我们应该如何交易呢?

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单向押注涨跌无异于赌博

在上周全球央行年会前,其中USDJPY跨式期权组合策略,只需价格波动超过99点就能盈利,而最关键的点是 不论该货币对是涨是跌 :

耶伦在Jackson Hole讲话后,USDJPY这个货币对一如我们的预期,出现了主流货币对里最大幅度的波动,并一度上涨185点至102.30。(至于为何要选择美元对日元这个货币对,显然因为今年市场升值预期最强烈的就是日元,而日本又在加码宽松货币政策,随着最有可能大举扩大宽松的9月BOJ会议临近,日元成为波动最大的货币是预料之中的事情。)

我们跨式期权策略中的看涨期权由每0.5日元/100日元涨至1.81日元//100日元大赚超260%;同时,看跌期权的权利金全部损失。两者相减后,这个策略综合收益率83%。仅仅185点波动就能一夜之间收获83%的收益,英国脱欧时英镑超过1700点的跌幅带来的收益真是想都不敢想。同时相对应的风险则是比单向押注多空要小的多,单向押注涨跌无异于赌博。

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运气好的话,“挣他一个亿”的大约半年

假设我们手上有1万美元,在每次经济大事发生前选择受影响最大的货币对布置跨式期权策略,如果每次都能和上面的例子一样达到83%的收益率的话,只需要12次操作就能基本达到挣它一个亿的小目标噢:

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周五该如何操作!

我们本周同样可以使用跨式期权策略来交易非农,买入下周一到期、行权价和市场价相等的等量看涨和看跌期权:

标的:USDJPY

现价:103.20 JPY

行权价:103.20 JPY

到期日:2016-09-05

成本:PU+CALL共1.17 JPY每1 USD

这样的话,无论周五的非农数据支持或是不支持加息,只要标的USDJPY上涨或下跌超过117点,该组合就能盈利。如果届时波动达到200点的话,我们将获得71%的收益。收益区间见下图,如果明天买的话由于期权时间价值的衰减,理论上还会更便宜些:

当然,如果你坚持认为明天的非农数据表现乏善可陈,对美元走势影响不大,在这种情况下,跨式策略就不合算了。此时使用秃鹰式/蝶式期权策略就能给我们锁定相对稳健的收益,例如构建这样一个秃鹰式期权组合:

组合成本:0.83

当标的价格位于102.70-103.70之间时,这个组合将获得最大盈利0.37(45%),当标的价格等于102.33或104.07时,组合将盈亏平衡,也就是说,只要USDJPY最终价格位于102.33-104.07(174点)这一区域,该组合就能盈利。

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