非农黄金直播间:非农助力美元喘息 降息风暴远未结束

原创 admin  2019-07-08 16:59 

非农黄金直播间:非农助力美元喘息 降息风暴远未结束,在经历了5月份的下滑后,2019年6月美国新增非农就业人数升至22.4万,高于预期的16万人,创下5个月来的新高,5月份季调后数据从7.5万略微下修至7.2万人。但失业率却达到3.7%,预期为3.6%,前值3.6%。


周五的非农就业报告公布后,美国总统特朗普继续向美联储及鲍威尔施压,重申降息将对经济提供助力。他声称,如果经济利率降低,美国经济“会像火箭飞船一样腾飞”。他还批评说“美联储根本不知道自己在做什么”。

实际上,6月新增非农就业人数大幅度超出了市场预期和前值,失业率没有随着非农就业数据的超预期而下降,反而小幅度上升到了3.7%,此外平均小时工资环比和同比小幅度弱于预期,显示工资增长仍然温和。此外,上个月的非农就业数据经过修订并没有上升,而是下降至7.2万人。因此虽然非农就业大幅度超出预期,但是失业率和薪资数据并不理想,此外,美国PMI指数一直处于下行阶段,需保持谨慎。

另一方面,美联储之所以在近期释放宽松信号,主要是从降低不确定性、安抚市场的角度考虑。今年以来,美联储对于利率预期的判断一直是滞后于市场的,尽管鲍威尔声称不考虑市场的短期波动,但是一旦美股出现了较大幅度下降,美联储都倾向于放松政策。在6月会议释放鸽派信号后,市场对7月降息的预期上升到了100%,美联储实际上已经失去了进行预期管理的好的时间窗口。当前市场对7月降息预期仍维持在100%,如果7月真的不降息,这反而会给市场带来新的不确定性,这可能是美联储不愿意看到的。因此,尽管数据并未显示衰退将很快到来,但美联储可能已经陷入了箭在弦上,不得不发的尴尬境地。

黄金:

非农黄金直播间:伴随着利好的非农数据,黄金失去了此前的部分强劲涨势。但由于全球经济增长担忧,黄金的长期前景仍在1400美元左右受到支撑。

我们注意到:欧洲出现新的贸易对峙,加剧了围绕经济增长迟滞的担忧。美国政府就长期以来的飞机补贴争议加大对欧洲施压,威胁要对额外的价值40亿美元欧洲产品加征关税。对此,欧盟表示,对于与美国就飞机补贴争端进行磋商持开放态度,但在美国把橄榄、意大利乳酪和苏格兰威士忌列入可能大幅加征关税的商品清单后,欧盟准备实施报复。全球制造业数据持续疲软以及美国的贸易保护主义似乎势必支持黄金吸引力,投资者对黄金的兴趣仍十分浓厚。

另外,伊朗周一宣布,其低浓缩铀存量已经超过2015年伊核协议规定的限额。美国总统特朗普警告称德黑兰是在“玩火”。伊朗核协议的欧洲签署国周二称,对德黑兰明显违反2015年核协议极度关切。以色列鼓励特朗普政府继续制裁其首要劲敌伊朗,并预测德黑兰最终将参与重新协商一份限制性更强的核协议。并表示要对可能介入伊朗与美国的军事冲突做好准备。而欧洲对待执行制裁的态度是严肃的,欧盟也能够对伊朗在核谈判搞边缘政策做出实质有效回应。这些都将给金市避险买盘提供定心丸。

欧元:

虽然有媒体报道称,欧洲央行决策层不会急于在7月份的政策会议上降息,但在现任国际货币基金组织总裁拉加德被提名为下任欧洲央行行长后,投资者预期欧银将至少不会削弱现任行长德拉基的鸽派政策。由于贸易紧张局势加剧,欧元区经济增长和通胀前景均受到打击。为了解决这个问题,我们认为欧洲央行将会深化负利率政策,或者对央行的前瞻指引作出调整。

由于德国工业订单下降远超预期,欧洲最大经济体未来几个月可能仍然疲弱。10年期德国国债收益率破天荒地跌破欧银存款利率-0.4%,迫使投资者在其他地方寻找收益率较高的资产,这阻碍了欧元兑美元的进一步反弹。美欧双方在飞机补贴问题上存在长期纷争,华盛顿本周威胁对额外40亿美元欧盟货物征收关税,也使市场情绪受到打击。

另一方面,NAB资深市场策略师Gavin Friend表示:“市场一度押注美联储会开启更加激进的降息,但倘若美联储真那样做,说明全球贸易形势预期会进一步明显恶化,而这对欧元区等其他经济体冲击更大。”

英镑:

英国央行行长卡尼本周表示,全球贸易对峙和无协议脱欧风险打击英国经济,英国经济可能需要更多扶持以应对衰退。促使投资者增加对英国央行宽松政策的押注。英国央行是目前唯一仍处于鹰派路线的全球主要经济体央行。

瑞穗高级经济学家Colin Asher说:“英镑面临巨大卖压,因为英国央行看起来正在对脱欧作出更为现实的看法。如果英国再次推迟脱欧,卡尼可能会开始降息。”

非农黄金直播间:实际上,英国经济前景远弱于外界预期,这增强了英国央行转向鸽派的可能,加深我们对英镑汇率在下半年内的看跌前景。

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