美国非农就业报告中主要有哪些信息,为什么会对美联储的决策产生较大影响?

原创 admin  2019-05-24 17:11 

美国非农就业报告中主要有哪些信息,为什么会对美联储的决策产生较大影响?美国劳工部每个月第一个周五晚上8:30会公布上个月的两个重要数据,一是失业率(unemployment rate),一是非农就业人数(non-farm payrolls)。这两个数据是美国经济一个很显而易见的晴雨表,所以备受市场关注,甚至可以说全世界的trader都会在这一天之前准备好交易头寸,等待最终结果出来。

为什么美联储会这么关心这两个数据呢?美联储就是美国的央行,不同于中国的央行的是,美联储是独立的机构,不受政府摆布。而央行的主要职能就是负责货币政策,货币政策和财政政策一起影响到经济的方方面面。所以美联储每做出货币政策的调整时都需要考虑到方方面面以及可能带来的后果。

美联储执行货币政策的目标有两个:1. 维持物价稳定,适度的通胀(一般认为2%);2. 保证充分就业(一般为5%)。两个目标不分优先级,都要同时考虑。与此对应的是欧洲央行,只有一个目标:2%的通胀率。所以说每个月的就业数据这块就能直接体现出其货币政策的目标之一,当然会非常重要。实际上简单来说美联储直接拿每个月的通胀率指标和失业率指标就能制定出货币政策,市场也很容易看得懂。实际上之所以市场近期对美联储的加息预期高涨,一是因为通胀的趋势在加强,一是因为失业率已经低于了5%。

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6.10补充: 感谢各位对CPI的修改意见。事实上没有一个标准的通胀率指标,一般我们用CPI来做参考,实际上还有PPI等指标。对于各种参考指标,可以参考美国劳工部的解释: Overview of BLS Statistics on Inflation and Prices 美联储的dual mandates中也表明控制price stability/inflation,现在美联储主要的参考指标从2000年开始变为core PCE(Personal consumption expenditure),同样剔除食品及能源。 关于PCE和CPI的不同,可见BEA的解释:What accounts for the differences in the PCE price index and the Consumer Price Index?

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