19年4月美国非农数据点评:非农高于预期,失业率创新低

数据表现:

美国19年4月新增非农就业人数26.3万,高于市场预期。3月非农数据从19.6万下修至18.9万,2月非农数据从3.3万上修至5.6万。4月美国失业率至3.6%,劳动参与率下降至62.8%。我们的点评是:非农高于预期,失业率创新低。

我们的观点:

一、4月非农高于预期。美国4月新增非农就业人数26.3万,高于市场预期。3月非农数据从19.6万下修至18.9万,2月非农数据从3.3万上修至5.6万。4月美国失业率下降0.2个百分点至3.6%,创下1969年以来新低,劳动参与率下降至62.8%。

二、专业服务、医疗和建筑高增。分行业表现上,4月就业最多的贡献来自专业和商业服务(7.6万)、建筑业(3.3万)、医疗保健(2.7万)和社会救助(2.6万)。此外,批发业和运输仓储就业出现好转,而零售业继续恶化,就业人数仍是负增。

三、薪资增长温和。4月美国非农私人企业平均时薪环比0.2%,与上月持平,同比3.2%,仍然处于较高水平。每周工作小时数比上月略有下降,薪资整体增长温和。

四、利率维持不变。3月美国PCE同比回升至1.5%,核心PCE同比回落至1.6%,通胀整体偏弱。5月美联储议息会议决定维持利率不变,对经济的表述转变为稳固增长。会后鲍威尔表示核心通胀下滑主因是临时性因素,打破了市场此前形成的降息预期,叠加强劲的非农就业数据,目前市场预计19年维持基准利率不变的概率回升至50%以上。但受通胀疲软预期影响,非农数据发布后,美国10年期国债利率走低,美元指数冲高回落。